UA的最新财报发布后，其股价大幅上涨，结束了此前四个月的持续下探。

美国时间2016年1月28日，美国第二大运动品牌Under Armour(下称UA)公布了2015年第四季度，以及全年的财报数据，当日股价应声上涨22.59%。财报中引人瞩目的不单是数字的增减，还有普朗克砸下重金的转型计划，2016年，他不仅要让更多消费者穿上UA，还要深度试水智能硬件领域。

在UA发布第四季度财报后，公司在纽交所持续下探4个月的股价开始抬升，1月28日当天，UA股价涨幅达22.59%，收盘于84.04元。这是自9月中旬后，UA股价迎来的最大涨幅。

▲上周末（1月28日）UA股价大幅飙升。

股价的上涨，自然是源自亮眼的财报数据。根据财报，UA第四季度营收额同比增长31%，为11.7亿美元，全年营收增长28%，达到39.6亿美元。第四季度净利润同比增长20.4％，达到1.056亿美元，全年净利润为2.326亿美元，同比增长11.8%。

其中，北美地区的年营收额达到34.56亿美元，占公司总营收的87.3%，国际收入方面大涨69％至4.54亿美元。

从整体看，UA的增长水平普遍超过预期。不过，在一片增长背后，UA还有一组令人担忧的下滑数据。据2015年年报显示，UA的货币资金量减少了78%，从2014年12月31日拥有的5.93亿美元减少为2015年12月31日的1.3亿美元；另一方面UA的库存量总量增加46%，达到7.82亿美元；而总负债达到6.69亿美元，较去年同期的2.84亿美元，增加了136%。

简单分析这三组数据，至少能说明两个问题。

第一、库存总量攀升，意味着运动用品市场竞争异常激烈，在2015年12月公布的耐克2016第二季度财报中，耐克公司的库存量也增长了11%。在没有绝对优势的情况下，各家的货品都存在积压问题。

第二、上文提到UA手里的货币资金减少78%，负债增加了136%，这背后隐藏着UA总裁凯文·普朗克的一个重大转型。在2015年第一季度结束前，UA先后斥资7.1亿美元，收购了3家经营运动和饮食数据追踪记录的公司，普朗克把未来压在了健身追踪智能硬件上。

▲UA创始人凯文·普朗克。

据年报显示，截止到2015年底，UA的健身数据平台已聚集了约1.6亿注册用户。普朗克在接受Inc采访时说：“现在每五个美国人中就有一个下载了UA的App，今后UA能够让用户追踪自己的跑步、减重、饮食、睡眠状况，能够与数百万用户在线交流有价值的观点，这让UA拥有了能‘影响全球健康’的潜力。”

▲UA HealthBox。

而过去一年消费者通过UA的健身平台，组织了近20亿次活动，分享了将近80亿的食物照片。在2016年1月举办的CES电子展上，UA推出了与HTC共同打造的智能联网硬件——UA HealthBox。

公司内部对这一战略充满信心，据Inc报道，普朗克认为在健身领域的巨大赌注会慢慢收回，公司预估到2018年其营业额中约2亿美元为数字健身产品所创造。

普朗克曾说过：“如果我是对的，那么我们就将从一个体育用品公司真正转型为一个科技公司。如果我错了，就是花光了7.1亿美元。”

不过投资者没有这么洒脱，他们用脚投票的结果是UA股价连续4个月下挫，当然这里面还包括估值虚高、女装市场流失、高管离职等其他因素，金融市场的分析师们也纷纷看淡短期UA的股价前景。毕竟普朗克的赌资不仅仅是7.1亿美元，还包括巨大的机会成本。

也许，财报发布后的股价上扬能让普朗克稍微松口气。

▲UA旗下球星斯蒂芬·库里。

其实从另一个角度看，除去布局健身数字硬件领域的大冒险，UA在传统运动装备领域的表现依然出色，尤其在运动鞋服方面。据第四季度财报显示，UA在运动鞋领域营收达到1.67亿美元，同比增长95%；而运动鞋的全年营收额为6.78亿美元，增幅为57%，其中库里的签名球鞋和跑鞋是增长最快的两大部分。运动服装的年营收达到了28亿美元，同比增加22%。

不过，即便在传统领域，普朗克也并不满足于现状，UA将会在今年推出多款智能运动鞋。

2016年，UA将迎来自己20岁生日，此刻的UA也恰好走到岔路口，专注于做体育用品公司还是转型为一个“科技公司”。面对财报公布后的股价上扬，不知其中有几分在支持变革，几分在为传统领域增长而鼓掌。

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