徐李曾有多年的创业投资经历。2016年5月，懒熊体育与华人文化、联科创盈共同成立专注于早期体育项目的元迅投资。就在不久前，元迅基金参与投资了著名球星孙继海的创业项目。在这篇4000多字的深度访谈中，徐李贡献出了特别多的投资心得和行业洞察。
我是元迅基金创始合伙人徐李。元迅是2016年5月，我们同懒熊、华人共同成立的，一家专注体育行业早期领域投资的天使基金。
我本人涉足投资是从2010年开始。当时创业之余，手里有充裕的资金，就以个人天使的方式开始在投资圈试水。到了2013年，我和我的MBA同学成立了投资公司，开始以专业投资机构的身份展开投资工作。对于投资的领域，我们锁定两点：一是我们可以做好的，二是我们想做好的。
进入体育投资领域，首先是我和我身边的同事都是体育爱好者，同时也发现体育的门槛不像高科技那么高，对背景的要求也没那么多，还可以和消费、生活结合起来。这符合我说的两个目标。所以从2014年下半年开始，我将投资精力聚焦在体育领域。
不过，体育投资没有我们想得那么简单，门槛也没有我们想得那么低，这里面有很多门道。
投资人需要具备的要素是一样的：很广博的知识，很高的情商，很好的学习能力。但作为体育投资人，不同之处在于对体育精神要有更深刻的理解。
首先，体育有非常悠久的历史，比宗教还要早，相当于人类文明的基础基因，这和其他领域是略有不同的。第二，体育是很漫长的事业，TMT可以做成独角兽、高爆发、短期内实现垄断性增长，但体育行业没有那么多独角兽，项目发展也没有那么快。事实上，除了TMT，其它传统行业像农业、教育等都是不能快速增长的。
因为我是外来者，所以没有那么多先入为主的观念。体育产业里的从业者都是可学习的对象，这也帮助到我们团队在过去两年中快速理解体育产业。
我的投资策略是混合型的，会通过实践，通过开枪来提升自己的能力，而不是固化自己的逻辑思维。在我看来，好的投资人不是做出多少判断，而是投资了多少项目。只有开过枪才是好战士，如果只停留在靶场上，永远不会成为好战士。
体育早期投资的四象限
我们元迅主要投放的领域，是体育行业投资的四大象限。第一个象限是IP，第二个是产品，第三个是服务，第四个是X变量，也就是体育和其他领域的交叉。
先说前两个，IP主要指头部IP，当然，像CBA、中超这些，不是VC投得起的，在这个象限里，很难有合适的标的。产品的生长周期很长，现在是做产品的好阶段，实际上做产品并不是做产品，而是做品牌，中国有很好的渠道，很好的供应链，但不一定有很好的品牌。我们希望未来中国有很牛的品牌，也看了很多项目，这需要长远布局。
我们最中意的，开枪最多的就是服务和X变量领域，因为空间最大，而且作为早期基金，更容易进入这两个领域。服务就是体育培训、体育营销、赛事执行，彩票之类的，像Keep、Feel这样的平台都是服务。不是说这种服务有多牛，而是中国以前欠债太多，服务太稀缺，现在给了服务很大机会。
X变量就是体育代表的一种精神，可以跟各种结合。比如体育和饮食的结合，出现了健康餐，和游戏的结合就是电竞，和时尚结合就是椰子鞋。你可以看到，体育跟所有领域结合，都可以有放大效应。
截止到去年10月，我们已经看了2000多份BP，面对面聊了400多个创业者。从去年9月到现在，元迅已经投了10多个项目，金额从百万级到千万级之间，这跟我们是早期基金有关，金额不会太大。
我们没有某一种投资逻辑，如果投资可以用简单逻辑解决，那么人人都可以是投资人。
我们不是一见钟情型的投资者，我们需要花一些时间，要聊很多很多次。投懒熊体育算是非常快的，但也吃了两、三次饭，喝了好几次咖啡，才做的投资决策。虽然是早期项目，但对项目团队的观察要花很长时间。投资很难做到一见钟情，我至今还没有碰到一见钟情的。
我最看重CEO和团队。因为我们投的项目，商业模式都变化非常快，尤其是早期项目，线上公司改做线下，做内容的公司改做营销，做营销的公司改做赛事，会不断转型，所以整个团队的能力和领军能力很重要，能不能改变自己，找到优势很重要。你看到BP里面的商业模式，其实都是不稳定的，3个月或者半年就会改变，所以团队很重要。
我们和一些创始人聊的时候，会设置一些小小的陷阱，小小的技巧，借此去了解他们的性格，就跟面试一样。有一次，一个创业者拍着桌子、指着鼻子骂我。其实我是给他做压力测试。我否定他的观点，他就要拍桌子，说明他情商不够，情绪控制不够，他应该思考我为什么要这么问他，如果这些原则都不清楚，那么他管理团队的能力有问题。有时候我们的问题比较尖锐，有时候明知道答案也会去问，比如他说对这个行业了解，我们就考考他是不是真的有深厚积累。
每个创业者都是不一样的，就跟美国最高法院院长说的那样，只有那个人站到你面前，你才知道他讨不讨厌。我们投的项目创始人有个共同点，就是我们有很多一致性，有很多默契，像谈恋爱一样，互相尊重，互相吸引，互相欣赏。
投资会有遗憾，很多好的项目，因为时间或者额度问题都没有投成，还有些项目，我们看的时候不明确，其他基金投了，发现它成长得不错，可能也会有点后悔。但这种后悔不关键，投的项目失败和不投的项目成功，这是很正常的，不需要想这个问题，最多当做一个案例去复盘。
作为投资人，和创业者出现分歧很正常。很多创业者认为自己是下蛋的金鸡，投资人是拿走鸡蛋的地主，在压榨他们。实际上，大家的长远目标是一致的，我的钱给你了，你就是我们的一份子，我们也是你们的一份子。投资结束后，大家就是一家人。这个问题搞清楚了，和创业者的冲突和矛盾，就只是战术层面的了。我们会帮助被投项目，也会非常尊重他们的决策。
元迅的特质是专注、聚焦和深入
投资体育最大的困难，在于这是个新兴行业。在遇到问题的时候，你会发现自己很孤独，你的理念和想法不是主流。为什么你的想法不一样？为什么别人看好的你不跟进？为什么你跟一些别人看不到的项目？作为新的基金，这么特立独行，可以想象自己的压力有多大。
这两年进入体育行业的基金很多，不乏体量巨大的基金。他们的优势在于钱多，可以并购控股。钱多，选择面就广，什么都可以投。其次作为大平台，能给项目带来一些资源。但缺点也很明显，面广往往不够专注，也很难整合所有资源来帮助创业者。
元迅的最大特点是专业，因为我们很垂直，在体育领域扎得很深，把这个领域研究得很透，跟谁都是朋友。我从最开始就这样定义元迅——在体育，或者再大一点的大健康消费领域，做成极其专业、专注的基金。这也是未来VC的发展趋势。
目前我们元迅基金有十几个员工，我们选择员工的第一个要求是热爱体育，第二个要求是在投资领域要专业，对财务、法务、市场的分析能力都要有。我构建团队是希望能做成万花筒型的，有很年轻的，也有很成熟的，有偏财务思维的，也有冲动型的，可以给团队带来多样性，眼界更宽广。
中国体育产业特别好玩，两年时间，就把满汉全席摆在这儿了。中国体育产业肯定和国外发展轨迹不一样。但从宏观上看，我是乐观的。
未来20年，我认为中国市场会更繁荣，国民对身体也更注重，以前觉得背LV的包很牛，现在觉得有六块腹肌很牛。中国体育产业的增速是多少，我不知道，但在社会经济发展稳定的前提下，会向上发展。细节肯定有波动。
从基金来看，不管上行也好，下行也好，我们做好了充分的准备。我最喜欢的哲学家是塔勒布，写《黑天鹅》的，他教你在混沌中看未来，不是预测未来，而是防备未来。你不知道未来会发生什么，但你要做好准备。
比如经济崩盘，你的投资财富还在增长，那你是一等一的投资人。如果经济大幅下滑，你能保持不跌，那你是合格的投资人。如果经济下滑了，你也下滑了，那你是平庸的投资人。如果经济还没有下滑，你就跌了，那你是个失败的投资人。最好的投资人，一定是无论经济下滑还是上涨，都能取得收益。在波动中取得收益，不是说预测波动，而是防备波动。
这就是孙子兵法说的，先为不可胜，以待敌之可胜。我比较信服这套理念，所以我很少预测未来。我会做更多布局。如果行业好，我会更好，如果行业不大好，那我也能交出满意的答卷。
投资成功和失败都是常态
我的主要娱乐就是健身，每天6点起床健身，9点去公司，周末也会做高强度锻炼，这是坚持很多年的习惯，出差就在酒店练。吃饭时候也很注意，少吃油盐，能吃沙拉就不吃面条。
我参加过创业者举办的接力赛，跑过越野跑、斯巴达。今年换电脑，我买了游戏本，装了lol，自己玩了一下，想看看电竞到底是什么。我很愿意体验。智能手环、智能鞋垫都会买来试试，健身服装的话，会穿各个创业者的品牌。所以做体育投资是非常有意思的事情。
我很热爱投资，成功失败都是常态。即使失败了，也能交结很多很棒的企业家，认识很多比你优秀得多的人。事实上，做投资，你只是在那个时间点上，比他们多一点钱，你作为投资人的智商和情商，会在未来碾压你。能帮到比自己还优秀的人，这种成就感比帮到比自己不行的人要高。
我是冲动型的，比如看到很好的手机，我马上就买，但我也很冷静，这并不冲突，冷静指的是你泼我一脸脏水，我只是问你，你是不是泼错人了。这俩并不矛盾。
评价一个投资人要很多年的时间，才知道他是否合格。我最不欣赏的投资人就是脆弱推手，忽悠创业者，告诉创业者，你们都来创业吧，或者强调创业最重要的就是坚持，就是找到钱。总是打鸡汤，实际上只会让人更脆弱而不是坚强，让很多人不去反思自己。
我想让创业者知道，成功是小概率事件，拿到投资也是小概率事件，拿到投资后成功依旧是小概率事件。那么在华山这么窄的路上，你要怎么准备？不仅要咬牙坚持，还要专业。所以元迅要专业，而不是要有什么精神，或者喊一个口号，说我要成为什么。我要专业，才能持久，才能在十年后喊元迅是最棒的基金。不够好的话，坚持也没有用，坚持了100年的烂摊子还是个烂摊子。
喜欢“有匪气”的创业者
从去年到现在，很多IT圈的，BAT的，资深人士来体育圈创业。体育创业门槛不高，但做好很难。一方面体育行业是金矿，大家都来挖，另一方面体育行业确实要有两把刷子才能做。
我投资的创业者里，有些很有匪气，比如懒熊体育的韩牧；有些有传统企业家的气度，很大气，有涵养。每个人的风格都不同，有男有女，年龄也不一样。
创业者是分将才和帅才的。帅才一定是奇形怪状的，将才会很端正。将才负责找到A点到B点的最短路线，而当帅才的人一定是非常知道目标是什么的，也许是瞎指挥，但他知道B点在哪里。有匪气的人会有这样的好处，他会忽略中间的过程，说我反正就是要干这样的事情。
我们投的很多创业者都是帅才型的人，当然也有不同的。我们投过一个大公司整体出来的高管团队，外企背景，读商学院，我经常调侃他们就是商学院Style。一堆人像罗马元老院，是不是也能产生很高的效率？过去一年，他们的效率很高，不亚于有帅才的团队。看起来商学院Style的缺点是想象力缺失，但只要告诉他B点在哪里，他就可以做得很精细，效率很高，成本很低。在体育长线里，这样的团队是很靠谱的。
我很崇拜任正非，他在中国企业家里是划时代的。当然，我和他的差距无比之大，但我可以学习，我们做一些事，对体育产业有贡献，那也很棒。我外公是中医，他去世前一个月，我推着他去医院检查。排队时遇到另一个坐轮椅的老头，外公习惯性地把手伸过去给他号脉，然后跟我要了纸笔，字写得歪歪扭扭的，给人家开了一个药方。做一件对别人有意义的事，就很有意义。
风投和其他投资不同，回报需要3到5年，你要有更强的意愿洞察未来，怎么去洞察未来？不是今天有人投资了papi酱你就要投资网红，明天有人投资了ofo你就去投共享单车，而是说你能看到更远的未来，才知道自己要干什么。
2017年，从大的角度讲，我会随行就市，因为小投资机构改变不了行业，而要顺势而为。另外我要坚持自己的原则，不断增长自己对项目、对行业的理解。
另外，我在2017年的最大心愿是建成我个人的小图书馆，现在正在找地方，我自己存了不到一万册的书。当人的年纪越来越大，会看更多历史，会去故纸堆里看更有价值的事情，这让人平静，而不是今天哪里雾霾，明天谁被抓了，这些对思维干扰很大。
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