北京时间3月30日凌晨，从瑜伽服起家的加拿大品牌lululemon公布了最新业绩和未来展望。公司警告称第一季度表现将出现疲软。

同时，新财年的销售额与利润预期也将低于市场分析，总营收将维持7%左右的低位增速，为25.5至26亿美元之间，而华尔街的预期是26.2亿美元。

受此影响，截止当日美股收盘，lululemon股价下跌逾23%。50.76美元的股价也创下2015年12月以来的最低值，同时也是2008年12月以来的单日最大跌幅。各大机构纷纷下调了lululemon评级，其中花旗银行将其从买入下调到中性。

▲ lululemon股价出现断崖式下跌

lululemon方面表示，一季度预期偏低是因为当季的产品颜色并不符合消费者对春季时尚的需求，导致了实体店人流和线上流量都有所减少。lululemon CEO劳伦特·帕德文（Laurent Potdevin）在投资者电话会议上把这归咎于缺乏色彩的产品品类以及官网缺乏设计的视觉陈列，但他表示针对这些问题采取的措施正在呈现效果。

加拿大银行金融市场分析师Brian Tunick写道，尽管目前lululemon表现令人失望，但一定程度上这是lululemon自身的失误。目前lululemon的营收在增长，库存在可控范围，针对产品和流量的努力也正在进行中。

在刚刚过去的一个季度即2016财年第四季度，lululemon利润为1.36亿美元，同比增长16%左右，略低于市场预期的1.387亿美元；营业额为7.9亿美元，增幅为12%，高于分析师预估的7.836亿美元，线上销售占比为20.8%。涵盖了节假日的四季度一直是lululemon的销售旺季。

但富国银行分析师Ike Boruchow对此表示，lululemon第四季度报告公布的数据，很有可能对未来股价产生危险的影响，并把lululemon的评级从增持下调至持平。

这和2016财年第三季度的市场反应形成鲜明对比。当时，lululemon利润同比增幅高达27%，当日股价大涨超过20%。

lululemon的麻烦还在于服装行业销售额全面减速，而运动服饰又变得愈发拥挤。作为运动休闲风的引领者，lululemon正遭遇来自UA、耐克以及其他定价更低的品牌的冲击，其竞争对手各自推出了运动休闲系列的产品，但在运动休闲风整体增速放缓的形势下，他们也正面临不少烦恼。

上周耐克公布了最新一季财报，尽管利润增长，但销售额增速放缓且低于预期，次日股价跌幅超过7%。

不过从长期发展趋势看，分析师仍对lululemon看好，尤其是在国际市场以及男装品类，lululemon依然有很大的上升空间。

lululemon的2016年财报显示，全财年营收23.44亿美元，增幅为13.79%，净利润3.03亿美元，增幅为14.03%，双位数增长的业绩还算不错。此外，毛利率从48.4%上涨到51.2%。

但值得注意的是，过去一个财年，北美市场之外的销售额仅占全球的7%左右，同期只增加了约0.5个百分点。海外市场销售额同比增长26.7%，这比美国市场14.38%的速度要高得多。此前帕德文在接受懒熊体育专访时表示，“亚洲是我们国际扩张的一个重点。”而中国大陆和韩国都是去年lululemon最新进军的市场。

自从去年年底进入大陆市场以来，lululemon的门店数量一直维持在3家，懒熊体育此前曾对此报道（相关阅读：lululemon大陆首开门店，18年来特立独行的它能否拿下中国市场？）。知情人士表示，lululemon在中国的业绩表现良好，也有继续开店的计划。

▲ lululemon对中国市场寄予厚望

一名不愿具名的纺织服装行业分析师对懒熊体育表示，lululemon错过了最好的进中国市场的机会，如果能早几年会更好，目前耐克、阿迪达斯、安踏、李宁都有各自的女子系列。但该分析师表示，lululemon的同店销售额下降，这就迫使其必须去拓展新兴市场，加之品牌在国内拥有一定知名度，且在细分领域没有强大的竞争对手，依然看好lululemon在中国的前景。

截止1月29日，lululemon在全球拥有406家门店，较上一年增加了43家，其中过半新店位于美国，亚洲新增了7家。

这个速度对一个正在寻求全球扩张的品牌来说并不算太快。lululemon在进入每一个新兴市场时，都需要1-3年左右的时间做前期市场调研以及线下社区培育。这在一定程度在减缓了其扩张步伐。

lululemon的扩张目标是今年新增50家直营店，其中国际市场15家，且坪效增长12%。在亚洲市场，lululemon将更重视通过社交媒体和顾客在线上互动。

在产品方面，女装依然是lululemon的重头，其中运动内衣将成为有力的增长点，下半年则会着重在女士外套及饰品的发展。

另外在男装品类，帕德文希望未来这能成为10亿美金级别的生意，占25%的销售额，而目前这一比例为20%左右，不过第四季度的男装销量较上一季度增长了20%。

人事层面上，lululemon增加了商品部、门店设计以及拓展欧洲市场的负责人，以此应对未来出现的可能。

尽管有这样的震荡，lululemon管理层仍坚持此前制定的目标，即2020年的营收和利润相较2015年翻倍，2020年的全球营收达到40亿美元。

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