高尔夫运动在美国的受欢迎程度可能正在下滑，但这并没有影响Titleist的母公司在今年完成上市。

美国当地时间10月28日，旗下拥有高尔夫品牌Titleist，FootJoy，Vokey Design和Pinnacle的Acushnet控股公司在纽约证券交易所上市，代码为GOLF，每股价格17美元，公司的目标是筹集1亿美元。当天休市时，Acushnet股价轻微上涨至17.80美元。

这是一个“温和”的开始。在上市前一周，该公司一直希望其股票发行价格能在21至24美元之间，直到上市前一天晚上才将发行价格调低。

截至美国时间11月17日休市，Acushnet收盘价为18.59美元，从该公司在纽交所度过的15个完整交易日来看，整体股价呈震荡上涨的趋势。

1932年，来自马萨诸塞州的企业家Phil“Skipper”Young制造了一种新型的高尔夫球，并将其命名为“Titleist”。84年来，Young的公司经历多次改朝换代，而如今完成上市也意味着公司开启了新篇章。

自2011年从Fortune Brands（现在的Beam Inc.）剥离出来后，Acushnet在此之前由一群韩国投资者持有。对于一家高尔夫装备公司来说，在这个时期IPO事实上颇为尴尬。

该公司2015年的销售额为15亿美元，低于2014年的15.4亿美元。去年，他们亏损近100万美元。

问题出在哪里？整体而言，高尔夫运动正处于衰落期，至少在美国是这样的，而美国市场在2014年占到Acushnet总市场的40％以上（日本和韩国紧随其后，共计超过30％）。

最重要的原因是时代不一样了：与婴儿潮时期（二次世界大战后）和X一代（20世纪60年代初至70年代中期）出生的人相比，高尔夫运动在千禧一代（及以后）中并不流行。

根据美国国家高尔夫基金会的数据，一年中至少下场打一次高尔夫的人口总数在2005年是3000万，但到了2016年这个数字下降到了2400万。

此外，大量球场关闭、“后泰格·伍兹时代”缺乏巨星，都是这项运动没落的原因。

Acushnet的CEO Wally Uihlein对这些趋势并没有感到特别困扰，他认为这是一种“必要的纠正”，而不是这项运动的低迷。很长一段时间里，高尔夫运动因为“现象级球员”而蓬勃发展，这导致球场和装备零售的供大于求。

Uihlein相信Acushnet的前途是光明的，因为他们的目标客户是“专业的高尔夫球手”，他认为这样的人有800万，并且每年花费1200美元在美国进行高尔夫活动（在日本和韩国这个数次会翻一番）。

“我们的目标市场是专业的高尔夫球手，他们是全球高尔夫行业的基石，”该公司在向美国证券交易委员会提交的S-1文件中写道。“最好的球手们用得最多的正是我们的产品，我们利用有影响力的产品和“金字塔营销”策略，对想要提升比赛表现的球手有很强的吸引力。

“虽然从2006年到2014年底，美国的高尔夫下场总次数在下降，”该公司在S-1文件中写道，“但我们相信高尔夫行业的基本面是向好的，特别是在美国、欧洲和日本这样的发达市场，自2015年初以来就有所改善。”

对Acushnet来说仍有一线曙光。如果高尔夫运动的参与度能保持稳定，Acushnet将因其强大的品牌效应而获益。毕竟，68年来，Titleist的高尔夫球都是职业高尔夫的首选；仅高尔夫球一项就占到公司总销售额的36％（该品牌的球杆和服装占35％）。另一品牌FootJoy的球鞋和手套也深受PGA巡回赛球手的欢迎，占公司另外28％的销售额。

同时，耐克和阿迪达斯正在减少或放弃他们在高尔夫领域的业务，在一个萎缩的市场中，也算是为Acushnet肃清了道路。

Uihlein还看到了其他业务的增长机会，包括在中国等海外市场，以及公司提供的定制服务。Acushnet每年售出数十万个高尔夫球杆和球的配件，并致力于教育消费者如何使用适合个人挥杆速度和风格的装备来提升他们的球技。

Acushnet也希望能留住美国的企业客户。在其IPO申报文件中列出的风险包括：“企业在定制高尔夫球方面的支出在减少”。而在Acushnet去年全球净高尔夫球销售额中，这些定制产品占到了总数的25％以上。

总而言之，虽然Acushnet成功上市，但他们面临的挑战依然很多，就像打一场高尔夫一样，确实一个漫长的过程。

声明：本文为懒熊体育编译自Fortune，原文作者Andrew Nusca