11月13日，由懒熊体育主办的中国体育产业集市（CSIM）深圳站在科兴科学园国际会议中心举行，元迅基金合伙人Frank进行了主题演讲，以投资人身份解读了一些体育投资过程中的潜规则。Frank把体育整个产业的投资方向分为四个象限，分别是商品、服务、IP内容和体育如何变现，并分享了每个象限一些基本的感受和思考。

▲元迅基金合伙人Frank。

演讲主要内容如下：

首先简单的自我介绍，元迅基金是一家非常年轻的专注于体育投资的机构，今年5月宣布基金成立，现在投了10个左右的项目，项目库里有400个体育项目。

我们是一家非常年轻的基金，是做体育的早期创业投资，要抱着非常谦逊的态度向同行和创业者学习，我们所有知识的获取都是来自创业者。

一开始看到“潜规则”这个词，我是非常抗拒的，因为投资是非常专业的，对于体育创业领域来讲，我们真的没有太多的潜规则，其实大家也都知道，过去几年，整个VC和风投增长最快的主要在互联网领域，大家在过去一年当中都会提到46号文，也会提到的资本寒冬。

上周我们在北京进行了创业辅导课，我印象很深，有一个目前知名的TMT基金大佬，他说站在我们这样机构的角度，绝对不会投体育项目，因为太慢了，不符合TMT的价值观，我在体育产业里面看不到这样的机会。

TMT有很多逻辑在体育创投里面是很难实现的，第一，TMT要求一定要快，所以我们TMT所谓形成风口的效率是非常高的，无论是O2O还是VR，都是在很短的时间里面多有的资本砸向这些领域。但是体育的规律是什么？体育产业就是一个慢产业，体育产业慢长而细分。

其实这个产业的特征先天是靠大量线下细致的服务，很多精细化的投入去支撑，都要花很多时间去积累。

第二，TMT追求赢者生存，如果活不到前三就去死，因为没有意义，这是一个基本的生存法则。在体育里面，耐克和阿迪也不可能在所有的细分领域里面都做到最好。

我们说到体育投资的时候会发现，很多创业者有一些误区，他们会刻意学习，我们看到大量的人讲这些东西，一定要形成流程，一定要做很多很多的流量，这是最基本的TMT的逻辑。

所以当我们看到这些情况的时候，就会想投资到底是什么样子？我们分享元迅基金自己这一年多来的感受。

我们把体育整个产业的投资方向分为四个象限，分别是商品、服务、IP内容和体育如何变现，接下来我们简单跟大家分享一下每个象限我们认为的一些基本的感受和思考。

1、商品

体育商品，所有出来的产品都要去卖，今天无论你做一个什么产品，都要进行有效的售卖环节，售卖本身就是一个投资领域，比如上次在杭州的峰会上，提到了体育商品的售卖，这也是一个我们可以去看的方向。

现在体育产业里面80%来自体育实物的贡献，主要来自福建、泉州、晋江的一些厂商，严格来说这是一个非常不健康的数据，美国是三三三制，体育商品三分之一，体育服务三分之一，体育赛事三分之一，但是中国不一样。

今年我们看到的机会还是很大的。第一，我们在讲消费升级，其实消费升级很重要的一个特征就是大量、个性化的产品，其实很简单的就是，你会发现练体育的人，比如说跑步，很多人会随便买一双鞋，跑了两天发现不适合，有人告诉你要去买一双耐克的鞋，后来发现还要细分我们跑的是公路、还是越野，要针对这些路况买不同的鞋子，这就会产生裂变。

耐克和阿迪占据的是传统主流产品的市场，但是细分产业呢，他们没有这么多精力在这么方面，认为太小了，但是当细分品类产生以后就产生了细分的品牌，他们非常紧张，这些小品牌不停地在蚕食他们的用户，让他们感到了威胁，但是这恰恰是新生的品牌要去做的事情。

现在新的科技出现了，尤其是在中国市场上我们看到很多的品牌在中国市场没有，我们一个合作伙伴经常去美国登山，他说美国有大量的补剂产品，也有规模很大的生物科技在里面，这些东西在中国市场都没有，包括我们讲过去两年曾经非常火爆的智能穿戴，但是智能穿戴是一个非常有前景的行业，但是很多人觉得这个市场太慢。

最近我们有投了这样一个项目，大家都知道，很多软件我们都可以学到形，但学不到神，做的到位还是不到位，没有办法告诉你，但是我们一个合作伙伴研发了一款软件可以纠错你的对错，而且可以计算卡路里，这实际上完成了私教向科技的转化，这就是科技所产生的一个家庭健身新的场景。

最后就是销售，我们接触了很多新兴品牌，大家都是用社群的方式，跟瑜珈馆合作、跟健身馆合作，大家更多使用先进的策略。我们在北京也看到了一些新兴的跑步业态的零售店，比如进行跑团的培训、服务和比赛，这也是非常有意思的，因为体育先天跟单纯的卖服装不一样，因为体育是要参与社会组织、完成个人挑战的一个比赛。

在这个点上我们觉得可以产生很多新的零售业。

机会很多，我们可以看到你做产品很容易，但是做品牌很难，其实做品牌对中国所有类别的厂商都是很大的挑战，在座的都是创业者，在中国有一个很好的点，中国是世界上所有一线运动品牌最大的代工地，我们生产体系根本不是问题，但是如何做出一个真正有影响力的品牌呢？像暴走萝莉这样每年卖很多，但是可以是一个品牌吗？

你要做一个品牌，如何卖到上亿、上十亿的规模？现在我们发现光靠电商不行，而且电商的流量成本越来越高了，你要真正做好，还是要回到线下，线上线下都要一起做，这都是巨大的挑战。

这就是今天的商品创业巨大的挑战，不是说没有机会，取决于自己怎么看这些事情，我们去年不停地在看不同类别的商品、品类。第一，创业者做一件事情，一定要有长远的耐心，做品牌要耐性。第二，商品创业，我们讲的“黄金三角”，你对供应链的控制如何，你对品牌的巨大影响力的掌控，你有非常强大的销售体系和控制力，这些要做到任何一点都很难，要三点都做好就是更难得。

如果拿手机来说，我们希望看到华为和OPPO，因为有产品供应链，同时又对品牌有强大的追求。

2、服务

我们来谈谈服务，商品在中国占了80%的份额，中国市场有很多的需求，我们看健身市场，从最高端的来看，有一些价格非常高，只要你提供差异化的服务，都能生存下去。像一些著名的新三板上市公司，只做单一细分领域的击剑产品，就可以做到上新三板。

服务业创新的难点在哪里呢？我们从去年到今年看的项目一些，很大一部分是做足球青训的，我们经常会看到场地、人员、标准流怎么解决的问题，你开一家、两家没有问题，但是当你开到几十家会管理成本在迅速的叠加，比如有一些“地头蛇”，做北京做得很好，但是在其他的地方进展得就不是很好。

我们知道中国各个产业缺的都是人，尤其是高素质的人，我们今天健身房的私教，很多都是快递、销售经过一些培训以后就当教练。在我们看来，好的服务业，第一我们希望面向的是相对中高端的人群，因为中高端的人群真的愿意为好服务来付钱，这样会形成一个良性循环，如果你进入一个相对低端的市场的话，会发现自己永远提供不了好的服务。

第二，我们希望摆脱对场地的依赖。

第三，希望做到跨地域的扩张。

3、IP和内容

IP和内容，首先好处就是体育先天有娱乐性，我们总结一下IP。我们认为体育先天的文化有四个不同层级的功能，第一，娱乐性；第二，自我表达，为什么现在很多人跑马拉松、去玩帆船，说明人的财富不断积累的时候，体育会成为你社会阶层的标签，一个能把全世界七大马拉松都跑完的人，绝对不可能是一个穷人。第三，体育有很强的部落文化，体育先天就有这种属性。

我们看美国健身市场的时候，会发现一个有趣的现象，2001年健身市场爆发，为什么呢？因为“911”，我不能相信政府，不能相信所有人的时候，只有相信自己，所以大家都去健身吧。当2008年金融海啸的时候，2008年一直到2012年，美国健身市场的年增长率超过了15%，而且越是贵的健身房开的越来好，因为人一遇到内在压力的时候，就会找地方去释放，而体育健身是一个非好的渠道，只有心理强大、身体强大得自己才是最好的。

中国最大的IP投入就是80亿的中超，这也是非常有价值的一个空间，但是中国也有IP创业很难的几个地方，中国社会是缺乏价值观和信仰的社会，为什么价值IP可以在美国风生水起，因为美国人的信仰观是非常明确的，每一个IP都会强调一个非常具像的价值观的表达。恰恰相反，我们中国是“无神论”的国家，我们也没有太多的信仰，如果你跟对方说这个可以治糖尿病、可以降高血压的话，可能大家会更有兴趣。

第二个难点是，中国只有一个CBA，其他地方做不出来CBA，这要求我们对IP整合的能力非常强才能做下去。

第三个难点是，还要面临如何变现的问题。

下面说一下IP市场的细分。

第一，赛事IP，现在做的人很多，但是很困难，首先你要有一个很好的参与者的基础，现在的基础没有我们想象得那么好。

第二，体育内容的IP，中国还没有，我们可以查一下美国一个电视台办的一个活动“忍者勇士”，做的七年，前四年没有出现一个冠军，因为要完成的话是非常难的，最近四年终于出了冠军，而且其中还有一个是女性，最终从一个电视IP反向变成了一个运动品类，有一套完整的运动体系。

瑜珈是这几年在全球很风靡的活动，心灵的灵修，美国有一个活动被誉为是“人类心灵上的马拉松”，把巨大的群众性的赛事、服务结合起来，他们有70家线下瑜珈馆，每年把部落和社群融合在一起。

第三，社群IP，有一些活动在社区上跑五公里，然后练其他的项目，练完了再跑，这也是非常有意思的。

我相信在中国做体育产业，一定要找到精准的人群，因为越聚合的人群越可以影响他人。

4、体育如何变现？

体育是一个标签，可以和很多的东西吻合，最大的变现模式是谁？是主播，他们更像艺人，他们都有自己的经纪公司，在产生内容，但是不参与赛事，可是他们会影响行业，我跟他们聊过，他们有的一年有7亿的产值。另外还有体育VR，我们经常要跳出体育看体育，如果只从体育看体育的话，我们会进入很多的误区。

对我们创业者来说，第一，过去很长一段时间TMT希望大家互联网+，有一个创业者说他们刚创业的时候，招了一个15人的技术开发团队，开发APP，在北京一个技术工程师的工资是两万人民币起，这15个，意味着每个月的开销将近40万人民币，这也意味着在过去一年当中，他为这个团队付出了480万人民币到500万人民币，他一共才融了1000多万。每上一个新版本大家都要去测试，这一年多流水没有做多少，业务没有多少，钱都给了研发团队。

第二，有人说我们就是做互联网的，我们做流量就可以了，再多线上的东西，最后还是要回到线下，比如人鱼线，在家里是练不出来的，而是要到健身方去练，如果你不找到自己的价值点的话，就会永远停在那里。

其实体育，比如说健身的事情，月收入三千到四千的人是不会到健身房去的，这不是歧视，就是这样一个情况。

我们经常看到一些人说自己有资源，有资源是好事情，但是有了资源并不是就有了一切，有一个老者曾经说过：有资源的话不要在公开场合说，说多了的话，那个人可能就会被抓进去了。因为没有创业者因为一个资源、两个资源就把事情都做成了。

女性CEO，我站在体育的角度来讲的话，看美国的市场里面，在体育产业里面出现了大量的女性CEO，其实这个领域是可以打破跟科技界对女性刻板的印象，反过来说，女性需要更强大的自己、需要更宽广的心胸，这样才能成为更好的自己。

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