在5个月之后，匹克的私有化进程获得了重大进展。

今日，懒熊体育从业内关键渠道获知，在今天下午召开的匹克体育公司股东会议上，私有化的议案已经获得通过。

10月19日晚间，在香港上市的中国运动品牌匹克体育发布公告，宣布其私有化的协议计划及相关事项在今天举行的法院会议及股东特别大会上获得投票通过，随后港交所也发布相应信息披露。

目前该协议计划仍须等待最后的几项条件符合才能生效，其中包括获得开曼群岛大法院批准。当全部条件符合后，匹克公司于港交所的上市地位预期将于2016年11月2日（星期三）下午4点撤销。

匹克首席执行官兼执行董事许志华表示，私有化后“公司将能更有效的整合资源，掌握发展机遇，应对行业挑战，推动公司长期发展”。

从懒熊体育了解到的信息中，本次私有化认购方背景来自几家大型的国有的证券公司，而公司流通股私有化累计金额超过20亿港元。

光大体育基金总裁范南告诉懒熊体育，光大资本也是本次匹克私有化的投资方之一。投资的金额在1.5亿人民币左右。

至于投资方为何均来自券商，可能的原因是，相比国内美元基金的VC和PE，国有金融机构资金充裕，一旦匹克私有化完毕后，回归A股，作为股东方的券商可以直接帮助公司进行证券化。

匹克公司的私有化计划在今年曾引起广泛关注。懒熊体育最早报道了这个消息，5月23日懒熊体育得到独家消息，在港股上市的匹克正准备启动私有化计划并将回归A股。在5月24日晚间，匹克公司发布公告宣布可能以协议收购的方式进行私有化。

7月26日，匹克再发公告透露，要约人许氏体育通过协议计划将匹克体育用品有限公司私有化，每股计划股份换取2.60港元现金。此次计划股份包括9.27亿股，占公司已发行股本38.81%，要约方许氏体育分别由许景南、许志华、许志达持有40%、30%及30%股权，许志华、许志达均为匹克创始人兼董事会主席许景南之子，同时为匹克的执行董事。

许氏体育此前未占有匹克股份，但要约计划一致行动人持有匹克体育61.10%股份。根据推算，要约人应付代价介于24.2亿港元至24.5亿港元之间。若私有化成功，许氏体育及其一致行动人将持有匹克体育100%股份。

一旦私有化正式完成，匹克很可能将选择借壳或IPO的方式回到A股。早前懒熊体育已分析过匹克回归A股的原因：一方面是港股股价太低，几乎没有多少融资空间，另一方面，中国体育产业的升级和爆发，无疑将给国产运动品牌更大的想象空间。而中国目前绝大多数的运动品牌，包括安踏、特步、361°、李宁和中国动向等公司均在港股上市。据懒熊体育了解，匹克内部很久之前就已开始筹建产业集团，回归A股只是时间问题。

此前，由于体育行业中拥有较强盈利规模的公司并不多见。有拟IPO以及部分新三板上被认为有资质转板进入A股系统的体育标的并不多见，包括虎扑体育、体坛传媒、莱德马业、金港汽车以及新三板上的体育之窗和万国击剑等。

从业绩表现来看，10月几大国内运动品牌均发布了年中财报，安踏以61.42亿元的营收领先，同期李宁营收为35.96亿元，361°为25.56亿元，特步实现了25.35亿元，匹克则是12.98亿元。在同期营收增幅中，安踏的20.2%也遥遥领先，其他各品牌虽增幅不同亦各有斩获，唯独匹克下降了5.96%。

但如果把考察期拉长，匹克公司目前每年净利润在4亿元左右，这可能是到目前为止，前述拥有上市预期的所有体育公司的利润之和。这点上来说，一旦匹克私有化完成回归A股，在体育公司的概念里将会拥有绝对的竞争性。

早期懒熊体育旗下的懒熊研究院就曾做过一个分析，以今天数据为准，截止10月19日收盘，匹克体育收在2.53港元，按今日即期汇率算折合人民币2.19元，总市值为60.45亿港元，动态市盈率PE为15.36倍。如果以目前A股第一家也是唯一的运动品牌贵人鸟做参照，进行简单的估值横向对比（今日贵人鸟在A股的动态市盈率为52.35倍），将来回到A股的匹克体育，在估值上会猛增3倍以上。按照上述估值，回归A股上市的匹克体育或许会超过200亿人民币。

不过，也有观点认为，目前A股监管政策趋紧，对于借壳和IPO本身的要求严格，私有化回归的海外标的，登陆资本市场会存在一定周期性。

“几个角度看，匹克回归A股的道路都会比较通畅。”范南告诉懒熊体育。他认为，匹克体育的优势有三点：第一拥有真实切较大的盈利规模；其次，属于文化体育产业的实业公司，是A股极其稀缺的概念；最后，匹克在几家运动品牌中，海外国际化的优势明显，并且不依赖并购的方式，在篮球和网球上拥有较强优势，会让公司在赛事和服务上的延伸拥有较高的潜力，接下来的转型空间较大。

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