中国体育产业近些年来有着高速的发展，但是整体发展水平还远远落后于发达国家。2014 年国务院 46 号文件提出要加快发展体育产业。"需求"加"政策"，这无疑给体育健身领域的投资打了一剂强心针，也给创业者们带来了巨大的机会。

FellowData 研究了从 2013 年到 2016 上半年，资本市场在体育产业的布局，该领域新创业项目数量已达到 667 家，获投项目 251 个，其中可统计时间的融资事件 239 起，披露的融资金额高达 217 亿。我们从 2013 年到 2016 年创投数据中分析发现，资本在体育产业已经出现了不少中后期投资行为，大众体育用品制造和体育赛事运营领域竞争已经非常激烈，但是其他细分领域仍有很多早期投资机会。

乐视体育融资 80 亿元；CBA 价值高过 NBA；超过 15 家体育产业领域公司实现了上市或者并购退出；进入体育产业的创业者数量逐年增多，中国体育创投圈呈现出一派欣欣向荣的盛景。不过从宏观的数据分析来看，这只不过是盛宴前的预热而已。据公开数据显示，2015 年中国体育产业增加值占 GDP 的 0.7%，远低于美国的 2.89%。2015 年，全球体育产业产值增加近 9000 亿美元，而中国体育产业的增加值仅 4737 亿元人民币。不论从 GDP 占比，还是增长速度来看，我国的体育产业还有很大的发展空间。

在政府 46 号文件中，提出中国体育产业总产值目标为 5 万亿元人民币。随着国内人们生活消费水平的提高，以及越来越多的资本和创业者的参与，中国的体育产业将迎来一个黄金十年。

我们将通过 FellowData 提供的 2013 年至今的投融资数据，为大家解读目前中国体育产业资本市场的现状、行业发展趋势以及竞争态势。

受资本寒冬的影响，2016 年上半年投融资事件数量有所下滑，金额却在上升

从上面两张统计图我们能看出：

• 2014 到 2015 年下半年，体育产业投融资事件数量一直在高速增长；

• 2016 上半年受资本寒冬的影响，投融资事件数量有明显下滑；

• 2014 下半年到 2015 年下半年，投融资金额同样在高速增长；

• 2016 上半年，虽然投融资事件下滑，但在乐视体育 80 亿融资金额的推动下，该领域的投融资数额依然呈现上升态势。

2016 年上半年投融资事件下滑，主要是受到哪个阶段行业的影响，我们将深入分析一下各轮次的投融资数据分布和趋势。

2013 年到 2016 年部分细分领域已经走出初创期，走向成长期

我们把各轮次的融资事件数量和融资金额细分统计后发现：

• 天使轮投融资事件的大幅降低，是整个市场数据的重要影响因素。

• Pre-A、A 轮和 B 轮的投融资事件数量从 2015 年开始明显上升，直到 2016 年上半年依然持上升趋势，其中 B 轮，除去 2016 年上半年乐视体育的 80 亿融资，B 轮的融资额基本跟 2015 年能够持平。

• C 轮和退出则是从 2015 年才开始出现，数量虽然不多，但到 2016 年上半年，融资金额也明显上升；其中，2015 年还出现了 3 起战略投资事件，被并购方分别是体育用品公司美克国际，体育传媒公司盈方体育和在线健身平台小斑科技。

总结：早期融资的数量和金额已经下降，中后期的数量和金额从 2015 年开始持续上升，这标志着部分细分领域已经走出初创期，走向成长期，竞争也会越来越激烈。

我们从 2013 到 2016 年的创业数量中观察到：

• 2013 年创业项目数量还比较平缓，随着 2014 年 46 号文件的发布，创业数量开始上升，在 2015 年达到顶峰。

• 2015 年下半年，创业数量开始大幅度下降，这一方面标志着个别细分领域已慢慢走向成熟，另一方面也说明新的创业模式还尚未出现。

从资本布局流向的角度分析细分领域的竞争态势

体育产业已产生退出项目的细分领域盘点

从已退出项目中我们发现，接近 70% 的项目成立于 2010 年之前，且比较偏重实体产业。

• 体育用品领域有四家公司已实现 IPO，该领域已比较成熟，没有任何产业资本背景的初创企业很难有竞争机会。

• 服务类、场馆类、赛事类等领域也有项目以登陆新三板或者被并购的方式退出。

体育领域融资金额超过 2 亿的项目

我们挑选了融资金额超过 2 亿元人民的项目，从这些项目的投资方，我们可以发现产业基金和上市公司已经占了主导地位，主流 VC 的影子相对较小。其中赛事转播、足球俱乐部、电竞、媒体平台都成为了巨头关注的焦点。

产业资本布局盘点

产业资本的四大巨头，都积极地向体育赛事及运营进行布局，而在体育赛事领域之外，球队俱乐部、场馆、媒体平台也是它们热衷的投资方向。这些领域往往需要大体量的资金撬动，这些领域是资本巨头们的竞技场，门槛很高，普通创业者较难进入。

腾讯的投资策略与其他三家略有不同，除了购买赛事 IP 之外，更注重周边衍生类、中早期的移动互联网类的项目，这也符合腾讯一贯的投资风格。

除了以上四家巨头 ，还有不少上市公司通过成立专项投资基金来切入体育产业。据不完全统计，已有贵人鸟、探路者、雷曼光电等 7 家上市公司在年内分别牵头设立了体育产业基金。从运作情况来看，由贵人鸟联手虎扑体育、上海景林投资管理有限公司成立的动域资本，目前投资项目已超过 10 个，在业内领跑。光大体育文化投资基金也在电竞、健身媒体社区、体育装备及赛事运营有所布局。

主流 VC 资本布局盘点

主流 VC 主要围绕健身软件、垂直社区及媒体进行布局，和产业资本主要布局一些重资产领域有较大方向差异。

过去的二十年间，中国体育行业发展，已经从以「中国制造」为代表的体育品制造业为主流，开始向以内容、服务为主的第三产业转变。体育用品制造领域，早已有像安踏、李宁这样的成熟上市企业，而围绕体育赛事、体育场馆等重资产领域的投资，已有多个项目实现退出，且参与投资的也大多是资金雄厚的产业资本、互联网巨头。留给早期创业者的机会，更多地是在垂直细分领域，例如健身、减肥、骑行等，内容属性上偏向 C 端，例如社交、内容社区、垂直媒体等轻资产项目，这也是 VC 机构重点布局的领域。

据政府报告统计，2014 年中国体育及相关产业收入不到 3000 亿元人民币。面对这目标 5 万亿的巨大市场，未来 10 年内，我们可预期一大批独角兽将会在此诞生。当下的资本寒冬只是给这波刚刚兴起的热潮，稍稍降了点温。看似冷却的资本市场中，大资本的投资与布局则在他人的哀叹声中悄然进行。

巴西奥运会刚刚结束，万达通过收购瑞士盈方，掌握了 2020 年冬运会的赛事转播权。腾讯 5 亿美元买断 NBA 五年的网络直播权，阿里不仅买球队，还冠名了世俱杯（国际足联世界俱乐部杯）……大资本的动向，影响着整个市场的竞争格局，在围绕着体育赛事开展的投资布局战中，各方豪掷千金，大举进军该领域。

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