披露了2022年财报和2023年一季度财报之后，4月28日，*ST中潜停牌。最主要的影响因素是它的收入确认存在重大舞弊的可能性。由于2022年度公司光伏支架业务加工过程主要以外协模式为主，审计机构亦未能对客户的下游客户进行延伸访谈，因此表示无法评估中潜股份的持续经营能力，无法对财报发表审计意见。

时间来到5月5日晚，它收到了深交所下发的终止上市事先告知书。在告知书中，深交所还指出*ST中潜有权申请听证。5月11日，它发公告表示已经向深交所提交听证申请。根据规则，如公司未按期参加听证，将被视为放弃听证权利，或公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票将被终止上市。这也意味着，作为“潜水第一股”的中潜股份，极可能会退出历史舞台。

而在此之前，*ST中潜第一大股东及实际控制人仰智慧实控的爵盟香港于4月8日表示放弃其所持股份（占比24.54%）的表决权，公司因此变更为无控股股东及无实际控制人状态。放弃表决权后，爵盟香港将仅以财务投资者身份继续持有上市公司股份，合计5012.67万股，但这些股份于2022年6月16日被司法冻结，目前仍在冻结中。

跟国内其他体育概念上市公司一样，中潜亦面临着体育业务难以为继的窘境。加上它严重依赖出口订单，在中美贸易战和疫情的双重影响之下，潜水装备代工厂的角色备受打击。为了提升经营能力，中潜几次谋求跨行转型，从大数据开始，直至跨到光伏，只不过角色定位仍是代工厂。

有意思的是，外界更多关注的是中潜的资本运作行为。可以说，如今面临退市与之分不开，毕竟蓝鼎国际的玩法，很难会成功第二次。

一、ODM订单依赖出口，自有品牌未能修成正果

2016年8月2日，中潜在深交所创业板上市，成为了潜水行业的第一股。按照规划，2016-2019年，它一边承接来自O’NEILL（欧尼尔）、迪卡侬集团、C.O LYNCH（C.O 林奇）、TWF、LACROSSE（莱克洛斯）、COLEMAN（高门）等大型品牌运营商合作的ODM订单，另一边通过OBM模式建立自有品牌LOYOL。

在市场分配上，由于潜水及渔猎活动在欧美起步较早且受欢迎，经过多年的发展已形成了较为成熟的市场，而我国起步相对较晚，市场还不够成熟，因此，中潜的产品以出口为主，对海外市场依存度较高。

随着海南、云南、北京等地的淡水潜点被陆续开发，推动潜水运动在国内得到一定发展，游客和潜水爱好者的数量日益增长。一位潜水培训从业人士告诉懒熊体育，2018年前后应该是国内潜水运动比较火热的时候。

潜水运动市场属于下游市场，可分为潜水体验市场和潜水培训市场，一方面，海岛游的普及带动了体验潜水的运动热潮，使潜水运动由小众走进大众视野，并进一步带动潜水装备需求。同时，在休闲及体育运动领域潜水运动得到极大普及的背景下，带动潜水专业技术培训逐年大幅增长，获得潜水资质证书的潜水爱好者也逐渐增多。

彼时，中美贸易摩擦正在升温，国际贸易环境恶化，加上宏观经济持续下行，经济进入转型期。在这种大环境之下，中潜的出口订单受到影响。为此，2019年它转向加快开发国内市场。在专业潜水领域，中潜拥有不少国内客户，包括天津市思恩机械设备有限公司、中国文化遗产研究院、深圳市德威胜潜水工程有限公司等，主要应用于“南澳1号”等考古活动、“第二十六届世界大学生运动会”等水下安保，占领一定市场份额的同时实现进口替代。

而对于自有品牌的建设，由于ODM和OBM二者在市场上存在一定冲突，自有品牌业务在营销和销售上必须自建渠道。为此，中潜在海外投资设立菲律宾子公司“西洛蒂亚”，在国内投资建立了“中潜潜水世界”项目，尝试经营自己的潜水俱乐部，提供潜水服务，并参加“德国慕尼黑ISPO体育用品展”及“美国拉斯维加斯DEMASHOW专业潜水展”等展会。通过以上三种方式推广自家的潜水装备品牌。

2018年，中潜组建了集团品牌管理部，实施年度品牌推广计划，还成立了“深圳市中潜网络科技有限公司”，负责电商渠道的搭建，公司自主品牌产品计划于2019年陆续在“亚马逊”、“速卖通”等电商平台上线销售。

从布局计划来看，中潜是想利用贯穿整个产业链的服务模式吸引更多类型的潜水运动人群，为自有品牌导流，打通上下游产业链，实现室内外潜水服务的有效联动。

这样做也是受限于行业垄断的竞争格局，同时亦因为垄断，自有品牌的声量始终不高。中潜表示，潜水产业链主要是从上游的原材料供应，到中游的潜水装备生产，再到下游的潜水体验及潜水培训服务，但由于潜水产品的差异性较小，产量较大，且潜水装备市场已被大型品牌商垄断，在潜水装备行业的竞争环境中，众多品牌商为了抢占仅有的市场份额，开始向下游的潜水活动领域发展，积极开拓潜水运动市场。

从业绩表现来看，2016-2019年这四年是高光时刻，营收分别为3.71亿元、3.85亿元、4.01亿元、4.90亿元，净利润为正，2017年最高为4343.83万元。营收构成方面，潜水服、潜水配套服务（“中潜潜水世界”）占比较大且两者的占比相当，渔猎服等其他则较小。

二、主营业务萎缩，几次跨行失利

中美贸易摩擦开始之后，2020年继而迎来突如其来的疫情。这给中潜的多项业务带来了直接的负面影响。一方面，对海外市场依存度较高的潜水装备制造版块，订单减少、开工率不足、货运物流面临的问题影响货物交付、到期货款被延期支付等等。2020年10月，为了及时止损，缓解现金流压力，公司潜水服相关生产线停产，未来将专注于浮潜装备和游泳用品的经营（主要是2018年作价1.9亿元收购的ODM&OBM公司蔚蓝体育）。

另一方面，公司全资子公司深圳市中潜潜水运动有限公司的潜水体验服务业务，因属于人员聚集型，长时间处于停工状态。2020年5月18日，公司公告拟将中潜运动以5850万元的价格出售给自然人邓鑫。据懒熊体育了解，这一块业务——也就是中潜潜水世界，至今仍在营业，生意还挺好的。

从这一年开始，中潜的业绩下滑明显。2020-2022年，营收分别为1.67亿元、2587.41万元、1.18亿元（涉嫌舞弊），净利润连续亏损，2020年亏损1.89亿元、2021年亏损1.43亿元、2022年亏损372.02万元。

事实上，2019年转向加快开拓国内市场之际，中潜同时进行了转型尝试：新设全资子公司北海中潜，从事与大数据、云计算等新兴技术有关的业务布局与产业融合；以增资、收购方式获得上海招信及其控制的苏州森瑞特100%股权，整合并推进了大数据产业链上的战略布局。

也就是说，中潜将开拓新业务的方向瞄准了大数据行业。这一切是发生在仰智慧入主之后。2019年9月，他收购了中潜第二大股东爵盟投资（香港）有限公司的全部股权，从而间接持有中潜股份24.464%的股份。

他也是中潜的实控人，出生在1971年，中国国籍，拥有香港永久居留权，历任堆龙德庆皖杰控股集团有限公司董事局主席、法定代表人、蓝鼎国际发展有限公司执行董事、董事局主席。他在2012年通过受让原大股东股权入主*ST高升，并更名为蓝鼎控股，2013年让旗下蓝鼎国际借壳上市，一度被视为资本运作的成功案例。

不过，由于中潜股价的异常波动，他因涉嫌操纵证券市场，于2020年被证监会进行立案调查。

也是从他入主开始，中潜频频作“妖”。

2019年8月新设的北海中潜，主营业务是数据咨询中介，具体来说就是通过互联网流量的加工和大数据模型分析，基于多重维度对客户的综合资质进行分析评分，然后推荐给各类合作的机构。盈利模式为通过流量采买和数据处理向客户实现精准营销，从而获取佣金收入。

北海中潜2019年现营收3728.71万元，净利润1212.50万元，只有1个客户——泰康在线财产保险股份有限公司。后被立案调查期间，公司进行了财务自查，却发现泰康在线并非公司的客户，上海天放网络科技有限公司才是。

根据2021年4月发布的公告，2019年北海中潜与泰康在线签订《互联网保险业务技术支持协议》，将泰康在线支付的保险技术服务费确认为营业收入；北海中潜与天放网络签订《推广服务合作协议》，将天放网络提供的数据导流服务费用确认为营业成本。但经核查，北海中潜实际业务模式为向天放网络提供数据分析处理服务。泰康在线应向天放网络（而不是北海中潜）支付保险技术服务费，北海中潜应将收到的泰康在线的保险技术服务费作为代收代付款返还给天放网络。

也就是说，正确的模式是，天放网络作为客户，向北海中潜提出帮忙推荐保险公司的需求，然后北海中潜通过大数据分析，最终推荐了泰康在线。北海中潜的营业收入来源是天放网络支付的佣金。

而2019年最先的操作是，在北海中潜的推荐之下，天放网络向泰康在线购买了保险产品并支付保费。随后，泰康在线将该笔保费的92%转给北海中潜，当做支付给北海中潜的保险技术服务费用。北海中潜将这笔费用确认为营业收入，显然，这笔收入与主营业务无关。

经过调整，北海中潜和天放网络双方重新签订合同，北海中潜重新确认对天放网络2019年的1836万元收入，净利润也因此减少了683万元。

这次跨界大数据，只是昙花一现。有了第一个客户之后，北海中潜再没有出现新的销售，2020年9月，这家公司注销。

设立北海中潜的同时，2019年9月，中潜以1元收购了上海招信软件科技有限公司，并向其增资1582万元，持股51%；10月，中潜以2000万元向深圳市蒂瑞诗珠宝有限公司收购上海招信余下49%股权，将上海招信完全收购。

值得注意的是，上海招信拥有一家全资子公司苏州森瑞特黄金珠宝销售有限公司，主营业务为向企业销售实物黄金，以及运营一个面向个人投资者的黄金现货交易经纪平台，通过收取手续费获利。然而，中潜并购上海招信之后，该公司主要客户北京盈衍网络科技有限公司不再向其采购黄金。而且，苏州森瑞特进行战略调整，不再开拓新的实物黄金销售客户。

最终，2020年4月，中潜股份又将上海招信100%的股权转回给深圳蒂瑞诗，转让价格为4081.63万元。不过，深圳蒂瑞诗尚欠股权处置款1581万元，后来因为它的实控人林梦莹处于失联状态，无奈之下，中潜股份对此全额计提坏账准备。

“妖”风还没结束。2020年3月，中潜收购合肥大唐存储科技有限公司80%以上股权，打算通过此次交易，切入新的高科技产业领域，为公司增加新的利润增长点。大唐存储于2018年6月成立，主要产品是固态硬盘，只做设计研发，生产采用委托代工模式。不过，2020年10月，中潜发布公告称，由于双方未能就主要商业条款达成一致，终止收购大唐存储。

按照计划，2016年中潜股份上市募资的2.23亿元，其中有1.06亿是用于投入潜水装备生产线建设项目。然而，该项目一直尚未完工。2021年1月，中潜将“潜水装备生产线建设项目”下的土地、厂房等，作价2.20亿元转让给深圳市惠宝纸制品有限公司，并在2021年4月发布的公告中指出，预计项目未来仍需要投入成本1017万元。

跨界没搞起来，股价倒涨了不少：单是2019年5月9日至2020年4月，涨幅就超过1600%。

来到2022年，中潜继续跨界——增资控股江苏瑞智中和，新增光伏支架业务，业务模式变为光伏支架与潜水装备双主业。具体操作是，江苏瑞智中和的研发设计团队对客户给出的方案做整体优化降本，并承接支架订单、生产、供货，以及提供技术培训和安装指导，根据销售订单签订情况进行原材料采购，采用自有工厂生产和部分外协加工模式进行生产。

后来也就有了文章开头阐述的那一幕。

无心经营主业、频频跨界收购和出售资产......中潜已经妥妥的成为了壳公司。如果时光可以倒流到2016年，或许那时就不该上市。

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