强强联手，元宇宙只是后话。

1月18日，微软发布声明，称将以每股95美元的价格收购动视暴雪公司，共斥资687亿美元。这是微软成立以来最大的一笔收购，收购额远高于2016年收购领英时所花的262亿美元。

如果这笔收购成行，微软将一跃成为全球收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。面对数额如此巨大的一笔收购，又有哪些方面值得关注？

交易详情

微软收购动视暴雪的消息在1月18日正式官宣，此次收购除了要花687亿美元买股份之外，动视暴雪账上还有63.7亿美元的净现金。因此，微软最终给出的收购价可能高达750亿美元。

由于数额巨大，这笔收购可能需要花费12-18个月来处理，最晚会在2023年6月30日之前完成。在交易正式完成前，动视暴雪仍将独立运营，鲍比·科蒂克（Bobby Kotick）继续担任公司CEO一职。

收购完成后，《使命召唤》、《魔兽争霸》、《星际争霸》、《守望先锋》、《炉石传说》、《暗黑破坏神》和《糖果粉碎》等游戏团队都将并入Xbox团队。在此之前，微软游戏已经拥有《我的世界》（Minecraft）等重要游戏IP。

作为多项电竞类游戏和赛事的厂商及主办方，动视暴雪一直是电竞领域的大玩家，此次收购后，微软也正式入局电竞。当然这么大的交易背后，电竞事小，现在更大的想象力在元宇宙。

至于收购的缘起，科蒂克在接受CNBC采访时透露，他意识到微软有足够的科技实力帮助动视暴雪打造自己的元宇宙，所以决定做这笔交易。而据微软游戏CEO菲尔·斯宾塞（Phil Spencer）透露，双方从2021年底就开始讨论收购事宜。当时恰逢各个公司热炒元宇宙概念，Facebook也更名为Meta，这个时间节点值得玩味。

战略意义

两大游戏巨头联手，其战略意义不容忽视。

据游戏数据分析公司Newzoo统计，2020年，微软在全球游戏市场所占份额为6.5%。如果加上动视暴雪，微软所占份额就将上升至10.7%。

微软一直愿意通过收购来巩固自己在全球游戏市场的势力。2014年，微软花25亿美元收购了《我的世界》游戏制造商Mojang Studios；2021年，微软又花了75亿美元收购游戏发行商Zenimax。

并购带来的不仅是游戏IP，带来的新用户更为关键。微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在接受《金融时报》采访时表示，动视暴雪的月活跃用户数高达4亿，微软的Game Pass也有2500万用户，两者相结合将让微软的游戏社区成为规模最大、参与度最高的娱乐社区之一。

另一方面，微软还希望通过收购动视暴雪，让旗下的Xbox有更多资源去与索尼的Playstation抗衡。微软此前收购Bethesda之后，就将该公司的Starfield设为Xbox/PC独家游戏，切断了PlayStation渠道。

与此同时，加入微软也能提升动视暴雪的竞争力。科蒂克向《金融时报》坦言，动视暴雪的规模已经不足以与腾讯、索尼这样的顶级游戏公司抗衡，也很难与苹果、谷歌、亚马逊和Netflix等财大气粗的公司对抗。

净化环境

这笔收购要达成，动视暴雪首先要解决公司内部的文化问题。

在收购消息官宣后，纳德拉在与分析师的电话会议上直言，“对于动视暴雪来说，净化公司的工作文化至关重要，此次收购能否成功就取决于此。”

2021年7月，加州公平就业和住房部正式向动视暴雪发起诉讼，原因是在工作场所歧视女性员工，对女性员工进行打压。诉讼发起后，超过2000名暴雪员工签署了公开信要求公司采取行动，并举行了罢工抗议。

2021年9月，动视暴雪与美国平等就业机会委员会达成了1800万美元的和解协议。随后加州公平就业和住房部就和解一事提出干预动议，遭到法官拒绝。今年1月，加州公平就业和住房部正式就此事提起上诉。

据《华尔街日报》报道，自2021年7月以来，因为歧视丑闻，动视暴雪已经开除了超过30名员工和处分了超过40名员工。此外，动视暴雪还承诺在员工多样性方面投入2.5亿美元，并且强化反骚扰政策。

但歧视丑闻依旧困扰着动视暴雪，公司股价也受牵连，一路走低，直到微软收购的消息官宣后才有明显回升。

破反垄断监管

除了动视暴雪的内部问题，微软还得应对外部监管。

微软花687亿美元收购动视暴雪，是公司成立以来最大的一笔收购，远超2016年收购领英时所花的262亿美元。此外，据金融市场数据公司Refinitiv统计，这笔收购是有史以来最大的一笔全现金收购案，超过了2016年拜尔集团收购孟山都公司的639亿美元。

正是因为收购规模庞大，微软此次收购很难不引起监管部门的注意。在Doyle, Barlow & Mazard律师事务所合伙人安德烈·巴洛（Andre Barlow）看来，“微软现在已经是游戏行业的庞然大物了”。

面对潜在的反垄断诉讼，Vox记者彼得·卡夫卡（Peter Kafka）为微软提出了一些辩解理由，比如Xbox的业务体量目前远小于索尼的Playstation；未来的游戏与移动终端相关，所以微软的竞争对手不只有索尼，还有苹果、谷歌等公司。

值得一提的是，如果收购失败，微软需要向动视暴雪支付30亿美元的赔偿金。这也能看出微软避免或者赢下反垄断诉讼的信心有多足。

向元宇宙进发

如果收购最终成行，微软和动视暴雪的野心就不止于在游戏市场打出一片天，而是要向着自己的元宇宙进发了。

在Aptus Capital股票分析师大卫·瓦格纳（David Wagner）看来，“微软收购动视暴雪标志着元宇宙‘军备竞赛’的开启。”

在各大科技巨头纷纷布局元宇宙领域的情况下，外界对于微软和动视暴雪的合并也会有更多的期待。科蒂克在致动视暴雪员工的一封信中也显得信心满满，“随着元宇宙的发展，我相信极高的天赋、极好的游戏和打造一个极佳工作环境的共同决心会帮助我们在日趋激烈的竞争中保持领先地位。”

而斯宾塞则认为，无论元宇宙最终是什么形态，“游戏都将是这股大潮中最尖端的部分”。因此，微软此次收购不仅是为了成为全球收入第三高的游戏公司，也是迈出了打造元宇宙的地一步。

相比于传统体育，电竞显然要离元宇宙更近一步。微软的破纪录收购恐怕只是开始。

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微软花687亿美元收购动视暴雪，一跃成为全球收入第三高游戏公司

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