3月23日，斗鱼、虎牙先后发布了2020年四季度和全年未经审计的财报。财报发布后，盘后股价均有小幅上涨。
营收方面：
斗鱼（NASDAQ：DOYU）财报数据显示，2020年全年，斗鱼营收为96.01亿元，2019年为72.83亿元，同比增长31.8%。与去年同期相比，直播增长33.8%，从而成为带动收入的主要动力。非美国通用会计准则下，全年净利润同比增长增长56.3%至5.4亿元，净利率为5.6%。
▲虎牙财报数据
同日，虎牙（NYSE:HUYA）也发布了财报。财报显示，虎牙2020年全年总收入为109.14亿元，较2019年增长30.3%。非美国通用会计准则下归属于虎牙的净利润为12.62亿元，2019年净利润为7.45亿元，同比增长68.2%。虎牙2020年第四季来自于直播的收入为28.15亿元，相比2019年同期的23.46亿元增20%，原因是付费用户数量及付费用户平均花费有所增加。
收入结构方面：
2020年第四季度，虎牙来自于直播的收入为28.15亿元，同比增长20%；来自广告和其他业务的收入为1.76亿元，同比增长44.6%。
2020年第四季度，斗鱼来自直播的收入同比增长9.4%至20.7亿元，广告收入同比增长16.5%，为2.0亿元。
用户方面：
第四季度，斗鱼平均月活跃用户人数（MAU）达1.74亿，同比增长5.2％。移动端MAU达5820万，同比增长6.9%；付费用户规模为760万，同比增长4.6%。
虎牙直播MAU和移动端MAU分别为1.785亿和7950万，同比增幅分别达18.8%和29.1%。四季度虎牙直播付费用户数为600万，相比2019年同期的510万增长17.6%。值得注意的是，四季度约80％的付费用户通过移动设备观看，贡献了85%以上的直播收入。这一结果是虎牙将移动端作为战略重点的肯定。
MAU的增多，主要来源于斗鱼、虎牙愈加丰富的平台内容。
虎牙公司首席执行官董荣杰表示：“2020年全年，尽管全球新冠肺炎疫情带来了诸多挑战，但我们通过持续投入于优质主播、电竞赛事和娱乐节目来丰富内容供给，获得了显著的用户增长和高水平的用户参与度。”
电竞方面：
2020年，斗鱼持续布局电竞生态，并且收效显著。赛事方面，囊括LPL S10全球总决赛、王者荣耀KPL秋季赛、CFML官方联赛等90余场大型官方赛事；电竞直播方面，斗鱼旗下职业电竞主播阵容愈发强大，包含TES、LGD、JDG在内的多个战队选手。
虎牙方面，仅2020年第四季度，直播了149项版权电竞赛事，其中包括“2020年LPL全球总决赛”和“2020年LPL德玛西亚杯”两大热门赛事，据虎牙数据统计，第四季度的赛事总观看人次达6.65亿次，同比增长24%。
2020年10月12日，虎牙与斗鱼联合宣布，双方已签订“合并协议与计划”，并计划于2021年上半年完成合并。根据协议，虎牙将通过“以股换股”合并收购斗鱼所有已发行股份。合并后，斗鱼将成为虎牙全资子公司，并将从纳斯达克退市。
关于与虎牙的合并，斗鱼高层在财报电话会中表示：“我们的团队正在推进与虎牙的合并，但具体时间还取决于美国证券交易委员会（SEC）和相关国内监管机构的批准。预计合并后，两家平台和腾讯都可以有更多深入的业务合作，这也会进一步提升合并之后公司的竞争力。”
据路透社3月23日消息，据知情人士透露，作为斗鱼、虎牙第一大股东的腾讯需要在此合并计划中作出让步，以规避反垄断问题。腾讯去年首次宣布计划合并虎牙和斗鱼，旨在精简其在这两家公司的股权。据数据公司MobTech估算，腾讯在价值超过30亿美元的游戏直播市场中占据了80%的份额，而且增长迅猛。知情人士透露，监管机构担心该交易会给腾讯带来压倒性的主导地位。
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