1月26日，Sportico从两位知情人士处得到消息，NBA已经明确了有关私募基金入股球队的详细规定：私募基金和其他类型的机构投资者在一支球队中最高可拥有20％的股权，最多可以入股5支球队；任何一支球队给投资基金的总股份最多为30%。
▲NBA总裁萧华。
到目前，NBA只批准了Dyal Homecourt一家基金。母公司Dyal Capital Partners是一家资产管理公司，管理着超过230亿美元的资产，去年春天成立Dyal Homecourt，为此特地聘请了一批了解NBA的新员工。该基金目前正计划筹集20亿美元收购球队股权，将与NBA分享基金管理费和利润。两周前，Arctos Partners也在寻求成为第二家获批准的基金。
▲Dyal Capital Partners老板迈克尔·里斯(Michael Rees)。
换在以前，私募基金和投资机构无法入股球队，NBA对新老板（即便是小股东）都有十分严格的审查机制。但是近年来，底特律活塞、费城76人和密尔沃基雄鹿等队都已经被一些从事私募股权投资的老板以个人名义入股，这些老板都比较了解私募基金的兴趣。
这一转变也符合现实情况。一方面，NBA球队的估值仍在飞涨。2014年，微软公司前CEO史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）斥资20亿美元收购洛杉矶快船队，在整个体育圈中曾引起不小的轰动。不到7年时间，根据Sportico最近的NBA球队估值榜，联盟几乎有一半球队的估值都达到了这一数字，其中还有三支球队的估值超过50亿美元，分别是纽约尼克斯、金州勇士以及洛杉矶湖人。
▲NBA部分球队估值排行。
估值迅速飙升带来的问题就是，要找到一位愿意花大价钱购买股权、且愿意接受那拿不到多少球队话语权这一现实的买家并不容易。
另一方面，由于疫情的影响，上赛季NBA联盟的总收入为83亿美元，同比下降了10%，平均每支球队的营收减少了数千万美元，这种情况也加剧了很多球队老板尤其是小股东们现有的财务压力，只能通过出售球队股份来解燃眉之急，这时候估值不可避免会下滑。
值得一提的是，NBA推动成立专门球队股份投资基金的计划，其实自2019年9月就已经开始酝酿，联盟希望找到更多有意入主NBA球队的投资人来“抬轿子”，确保球队的估值能持续上升。只不过，疫情加速了这一计划的推进。因此，从征集球队意见到正式委托Dyal Capital Partners成立基金，NBA最终只花了8个月时间。
私募基金入股，很好地缓和了两方面的矛盾。另一个好处在于，满足了很多投资者拥有球队的心愿。以前当老板不仅要有钱，还要过得了其他老板的“法眼”，现在有意向者可以用更低的价钱（取决于基金管理者的产品设计）、更快速便捷的过程成为基金的投资人，这些投资人还可以同时是多支球队的小老板。
简言之，NBA联盟立场的转变，意味着球队老板准入门槛的降低。而这些“当老板”的需求，某种程度上能保证NBA球队股份的供需平衡。
▲空场办赛导致联盟收入锐减。
在这种情况下，球员们对于收购球队也开始蠢蠢欲动。据Sportspro Media此前的报道，NBA球员工会执行董事Michele Roberts表示，球员们计划改变现有的劳资协议（CBA），推翻“禁止现役球员拥有球队股份”的规则。NBA当前的劳资协议签署于2016年，有效期至2023-24赛季结束，若届时协议得到调整，在役球员当老板就将成为一种可能。
这种变化趋势与2020年风靡体育圈的空壳公司潮非常类似，只是募集资金的渠道有所不同。
“空壳公司”意为特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC），只有现金，没有任何其他业务，将以公开募股（IPO）形式上市，然后再收购一家寻求上市的目标公司，后者可以借壳上市。SPAC是越来越受欢迎的一种替代传统IPO的方式，后者需要更多的时间、资金和对投资者的披露。据SPAC Insider统计，截至10月，美国市场SPAC募资总额已超过584亿美元，去年全年只有136亿美元，甚至过去六年总和都没达到这个数值。此外，2020年SPAC的平均规模已达3.72亿美元，远高于去年的2.305亿。（延伸阅读：2020汹涌的SPAC空壳公司潮，冲到了体育圈）
可以看出，职业体育的资本市场随着疫情发生了巨大变化，投资球队变得相对容易。体育与股票、债券等主流投资并不高度相关，也就是说，不会随着其他资产的价格发生大规模波动，这也是很多投资人都非常看重体育资产的原因之一。
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