2021年1月12日，达晨财智主管合伙人傅忠红、中信资本私募基金运营合伙人杨东为、复娱文化总裁邓厚鋆参加了懒熊体育“体育·新趋势，后浪已至，谁站潮头”主题圆桌论坛。

达晨财智主管合伙人傅忠红：

傅忠红首先澄清了“资本万恶”的观念，他表示：我们在座的都是基金，基金还是要讲究回报的。整个产业投资收益率不是特别高，我们专门成立了一个体育小组，看了很多项目，但也不敢下手。

2020年这么困难的时候，我们还是跟踪体育产业的一些机会。2020年体育产业已经触底，但像Keep一样的公司还能拿到融资，说明大家在细分市场里会去扶持头部公司。

2020年应该是整个体育产业最低潮的时候，2021年肯定会比较好，会相对往上走。面对2021年，我认为电竞、健身器材领域还是有机会的，未来像Peloton一样的头部公司，一定会出现在中国。

体育产业是一个体现民族自信心的产业，只要中国经济实力、国民素质提升，未来中国人可以带动世界潮流，体育产业就可以发展起来。体育产业确实是一个用到精神层面的东西，大家不要急，看得远一点，中国的大势相关的，未来的趋势整体是向好的，作为投资人，我们会密切关注。

中信资本私募基金运营合伙人杨东为：

从2014、2015年开始，体育产业风口吹的非常凶，不过飞上天的不一定是凤凰，摔下来的不一定是猪。而未来趋势是什么很难回答的。我们还是更看好长期的行业，说到底万变不离其宗，一定要有核心竞争力的。

我们关注现金流，最关键是看你对于盈利模型是不是想明白了。这个店能不能赚到钱，不能靠讲故事。讲故事一定要拿你的商业模型和现金流能够来证明。做商业不能只靠情怀，这样经不起时间的磨炼。

复娱文化总裁邓厚鋆：

我们这几年的观察来看，首先传统体育是不能放下的一部分，包括球队、竞技等。而新的趋势，首先随着中国电竞产业的完善，它的商业化能力进一步加强，有理由相信头部的电竞俱乐部有突破式的发展，随之而来估值有很大的成长空间，当中的投资空间不言而喻。第二，我们看到了三千亿的李宁，几千亿的安踏，这些消费品牌赚到了大钱。我们一直在关注泛体育C端用户为基础的消费品牌，或者是说时尚生活品牌。

第三，中国是从疫情中恢复最快的国家，所以我们也在看一些新的线下消费升级的机会，包括体育公园，线下场馆的运营等。

回到投资角度，2020年我们的团队有两大感触。首先，我们会更多关注被投标的抵御大风险的能力；第二，我们会更多要求我们的合作伙伴、被投企业更关心他们的现金流和自己实实在在的运营能力。