在完成了铁人集团的出手之后，万达体育最近频频的动作显示出其对未来业务的新思路。
先是7月10日，意大利《共和报》报道称，万达体育将与其他6家来自美国的投资机构共同竞标意甲联盟旗下新公司股权。7月20日，万达体育7.3亿美元出手铁人集团，这场持续了4个多月的出售终于完成。2015年履新的万达体育董事会主席张霖也在这个节点宣布卸任。
如果出售铁人是万达体育不得已的断臂之举，那对意甲股权的竞逐便是他们求生的新路径。
根据《共和报》报道，意甲联盟计划在明年2月将当前的管理机构一分为二，一部分继续管理联赛竞技事务，另一部分则是成立一家新的媒体公司，管理所有商业部分，包括电视版权、赞助等，新的资金将会注入到这家新成立的媒体公司中。不过意甲联盟也表示，即便暂时得不到新的资金注入，也势必会成立媒体公司，这将是联盟在商业领域的一次突破。
这家正在讨论中的媒体公司，正是此次众多机构投资的目标。
需要注意的是，早在2008年，万达体育旗下的盈方就成为意甲官方的媒体顾问，并且承担着意甲在全球转播权分销的业务，2008-21赛季这么长时间的版权，正是意甲与盈方共同完成的招标。但在新版权周期即将到来之际，意甲决定启用新的运营方式，引入其他的资本力量，共同竞争联盟未来商业运作的权利。
看上了这块业务的资本并不少。
最早提供报价的是CVC Capital，5月，他们开价22亿欧元，收购意甲20%的股权，据《福布斯》报道，CVC正在寻求与意甲签订十年的合约，他们对意甲的估值也达到108亿美元（约合93亿欧元）。此后，贝恩资本（Bain Capital）也加入其中，他们的报价达到30亿欧元，希望收购25%的股份，美国的Advent International报价尚未公开，根据彭博社报道，他们的竞标将使意甲估计达到130亿欧元。不过，据《米兰金融报》7月21日报道，意大利足协给投资者设置了15%的投资上限。
一时间，意甲股权掀起了资本市场的小高潮，TPG Capital、Apollo Global Management、大西洋大众公司（General Atlantic）也都提供了报价，加上最后入局的万达体育，已有多达7家资本公司想要在意甲联盟中分一杯羹。
意甲此时的变招在当下环境中可以理解。
2018-19赛季，意甲联盟创造了25亿美元的营收纪录，但疫情肆虐过后，意甲本赛季的收入则不容乐观。据SportPro Media报道，疫情让意甲球队的损失达到5亿欧元。版权是意甲收入的命脉，在2018-19赛季25亿美元的收入中，59%来自版权。
▲五大联赛收入对比（图片来源：德勤）。
当前，意甲联赛的国内版权归属于天空体育和DAZN两家，其中天空体育与意甲签订了一份3年23亿欧元的合约，2021赛季结束后到期。由于联赛停摆，天空体育至今拖欠意甲1.3亿欧元的分期付款，这也让意甲目前的运营陷入困难。
况且，意甲的版权收入远低于其他几个顶级联赛。根据德勤公布的《2020年足球财务回顾》报告，上赛季意甲从转播中获利15亿欧元，比英超少了整整20亿。西甲上赛季版权收入18亿欧元，即便德甲，也比意甲高出两千多万。
因此意甲主席达尔·皮诺（Dal Pino）才设想建立新的全球性媒体公司，“我们必须要重新成为世界上最受关注的联赛，将注意力从国内转向国际市场。”意甲也将面对2021-24赛季新的三年版权周期，全球推广和版权销售是他们发力重心。
对于万达和盈方来说，在这种局面下不得不应战，一方面要保住意甲这个业务，另一方面更要尽量维持自己在顶级足球赛事中的领地。
万达体育手上最有价值的足球资源来自于国际足联，旗下盈方公司拥有2015-22年国际足联赛事媒体版权的代理权，直接囊括了2014、2018两届世界杯。万达集团在2030年之前还是国际足联主赞助商。
据懒熊体育了解，在万达赞助国际足联同时，盈方也很大可能已将世界杯代理权续约到了2030年。
▲万达集团是国际足联赞助商。
除此之外，欧洲五大联赛目前盈方还代理着英超在撒哈拉以南地区的版权，此合作从2019-20赛季开始，为期三年。德国方面进展不顺，就在6月25日，德国足协宣布与盈方解除合作关系。盈方此前负责代理德国杯版权的出售以及赞助事务，然而有调查机构发现，盈方存在赠与德国足协员工不正当礼物换取利益的行为，对此万达提出了质疑，但合作关系已然停止。
在五大联赛之外，2018年盈方拿下葡萄牙联赛杯的版权，合约签至本赛季结束。盈方还在2019年10月与苏格兰足协签订5年合约，拥有旗下联赛、杯赛的独家媒体版权。
相比其他联赛，意甲目前是仅剩不多的选择——西甲联赛版权目前掌握在MediaPro手中，而德甲则是刚刚敲定新的版权周期合约，签到了2025年，英超版权又是五大联赛中最昂贵的。
如今意甲国内版权每赛季收入不足10亿，下一个版权周期涨价势在必行。去年11月，MediaPro提出一份每年12.83亿欧元的报价，但并未得到联赛大会的同意。如今意甲想要追赶英、西、德三国联赛，必然会在版权售卖上发力。
不过，万达和盈方此处想要获得意甲股权，面对的竞争也不小。
CVC Capital可谓体育资本市场的老玩家。2006-2017年间，他们拥有F1母公司35%的股权，十年间获益44亿美元，投资回报率达到351.8%。今年5月，他们还以1.2亿英镑的价格收购了英式橄榄球联盟Guinness PRO14 28%的股份，负责运营联赛商业领域的业务。TGP Capital在2010年收购了著名经纪公司Creative Artists Agency（CAA）35％的股份，CAA的客户包括贝克汉姆、C罗、詹姆斯等巨星。今年6月，《纽约时报》报道称，TPG还计划收购DANZ旗下的足球新闻网站Goal.com。Advent International也很早就涉足运动领域投资，2005年他们便投资了加拿大健身品牌lululemon。
各大知名财团都加入角逐，很大程度是看重了意甲此时相对其他赛事没那么昂贵的估值，以及入股之后未来数年的收益。当然，目前意甲联盟方面并未公布任何未来收入如何分配的信息，但这恐怕也是各大财团谈判中的议题之一。
当下面对群雄竞争，最重要的还是看万达体育的财力。
正是在收购意甲股权消息传出的同时，万达体育完成了对铁人公司的出售。据知情人士告诉懒熊体育，卖掉铁人主要是一次财务动作，目的正是为了回笼资金。这一点从万达体育仍保留铁人旗下赛事国内运营权可窥知一二。
3月26日，万达体育宣布与美国传媒公司Advance Publication签订协议，以现金交易的方式出售铁人集团，价格为7.3亿。如今第二季度已过，双方也正式完成了交割。根据协议，万达体育还获得了铁人集团的独家授权，可以继续在中国运营铁三系列赛、摇滚马拉松系列赛和Epic系列越野山地自行车赛事。
出售铁人，万达体育可以获得3.8亿美元的净收益，公司将会用部分净收益偿还从瑞士信贷银行新加坡分公司借贷的2.4亿美元贷款及利息，而这部分借款也是为了偿还公司在2019年3月获得的贷款。
▲出售铁人集团，给万达减轻了债务。
这次出售，万达体育高层还发生了人事变动，原董事会主席张霖离任，此前在万达集团供职14年的曾茂军将接替他的职位。张霖也是万达集团“老人”，也是为数不多的核心高管之一。他2000年加盟万达集团，曾任大连万达商业地产有限公司非执行董事，万达文化执行总裁等职。2015年7月开始担任盈方董事长。张霖离接下来将会回到此前熟悉的业务中，出任万达地产集团总裁一职，接替7月6日离职的吕正韬。
曾茂军在2016年10月至2017年7月担任万达文化产业集团高级副总裁，此后担任万达影业总裁。他还将接替张霖加入董事会审计委员会、薪酬委员会和提名与公司治理委员会。原本在万达体育董事会中的铁人集团总裁安德鲁·梅西克也辞去了自己的职务。
万达体育近年高层的变动不少，2019年，万达体育中国总裁兼CEO杨东为离任，接替者同样来自万达内部，为此前万达宝贝王集团执行总裁高益民。
铁人集团的出售，一定程度缓解了万达体育的负债情况。在2019年财报中，万达体育负债达到15.68亿欧元，到2020年第一季度，这一数据下降至9.3亿欧元。
债务有所缓解，但依然沉重。尤其此时又要投入数十亿欧元竞争意甲股权，资金或是他们最大的难题。
疫情爆发后，万达体育营收出现了大幅度缩减，2020年第一季度营收同比下降了26%，仅1.64亿欧元，净亏损达到了2370万欧元。大众参与部门的营收仅为100万欧元，下降幅度高达78%。疫情的影响还会持续，全球感染仍未控制，国内也明确不得举办国际性赛事，大众参与性运动在2020年几乎要遭受“灭顶之灾”。
相比之下，足球赛事大多已经恢复，虽然空场比赛仍将是未来一段时间的主旋律，但至少给了各大联赛在版权谈判桌上以筹码。参考刚刚达成交易的德甲联赛，虽然新一周期合约价格略有下降，不过德国足球职业联盟CEO塞弗特表示，新的版权合约为德甲以及球迷保持了稳定性。意甲下一版权周期从一年后开始，这个缓冲也能给意甲谈判议价带来些许利好。目前，观赏性运动的收入占万达体育营收过半，继续在这一领域发力也是万达体育经营的保证。
铁人之臂已断，就看意甲能否帮助万达求生了。
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