净利下滑691.31%却冲上涨停,三夫户外靠口罩“救命”?

2020-04-19大公司小媚

口罩可能真的要成为一些企业的“救命物资”了。


4月16日,在发布2019年全年业绩公告两天后,体育零售公司三夫户外通过互动平台表示“预计近几个月口罩业务营收会成为公司营收的重要部分”。其中公司全资子公司江苏三夫目前有十多条口罩生产线在生产中,有二十多条生产线机器设备已经采购,陆续到达安装调试。到四月底五月初会有近四十条生产线,主要是KN95生产线。


4月17日,三夫户外股价应声涨停至21.11元,涨幅10.01%。


来自口罩的利好,一下子就让业绩下滑的阴霾荡然无存。此前在4月14日,三夫户外刚刚发布了2019年度业绩快报,预计公司全年实现营业总收入4.02亿元,上年为4.20亿元,同比减少4.29%;实现归属于上市公司股东的净利润为亏损0.3亿元,上年为盈利502.87万元,减少691.31%。三夫户外表示,业绩下滑原因为计提商誉减值准备及存货跌价准备。财报发布的第二天,三夫户外股价一度跌到18.8元,下降2.03%。


疫情来临后,三夫户外对于防疫用品的“野心”在3月就有透露。3月1日,三夫户外发布公告称,北京三夫户外用品股份有限公司全资子公司江苏三夫户外用品有限公司与北京得清纳米环保科技有限公司、王耿、北京百瑞天成资产管理有限公司于 2020 年 2 月 28 日签署了《股权转让协议》,公司拟以0元受让王耿所持有的得清纳米65%的股权。股权转让完成后,公司合计持有得清纳米65%的股权。


天眼查显示,得清纳米成立于2015年6月25日,注册资本2000万元,实控人为自然人王耿全。是一家研发纳米环保技术的科技企业,致力于将纳米科技与医疗、环保、运动等行业相结合,其研发、生产的纳米材料涂层可广泛应用于口罩类防护产品中,能起到长效抑菌作用,并保持口罩对雾霾和颗粒物有良好的隔绝能力。截至2019年12月31日,得清纳米归属于母公司的净资产为-8.62万元,2019年营业收入为0元,归属于母公司的净利润为亏损1.08万元。


0元收购口罩业务,对此,深交所于3月4日下发了关注函,要求公司说明是否具备生产、销售口罩及医用防护类产品的资质;生产口罩医用防护类产品相关场所设备的生产准备情况,计划投资金额和计划产能情况。


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事实上,疫情期间转而生产防疫物资的企业并不在少数。天眼查数据显示,以工商注册变更信息为标准,自2020年2月1日至4月13日,全国超过2.8万家企业经营范围新增了“口罩、额温枪、消毒液、防护服、医疗器械”等相关业务。我国目前口罩和呼吸防护相关企业超8.5万家,2020年2月1日到4月13日新增超3.1万家。与去年同期比较,增速高达2013.54%。


而根据《中国经营报》的报道,三夫户外为此在江苏宿迁建厂,在已投资3000万元左右的基础上,还在继续增加生产设备,扩大投资。


出口海外的防护用品需要获得当地资质认证。比如出口至欧洲的防护用品需要向欧盟授权的公告机构进行CE认证。而根据《中国经营报》的报道,目前三夫户外已有三个类别口罩产品的CE认证。这可能也是他们“预计近几个月口罩业务营收会成为公司营收的重要部分”的底气。


近几年,三夫户外的业绩表现可以用起起落落来形容。2017年实现营业收入3.51亿元,下降0.53%,实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1290.8万,下降136.49%。2018年有所回暖,实现营业收入4.2亿,增加19.62%,净利润达到502.87万,增长了138.96%。


但如前所述,到了2019年,营业收入和净利润又预计双双下滑,后者更是减少691.31%。三夫户外在原因分析中提到的“存货跌价准备”确实是近几年他们面临的一个重要问题——存货增加。


2019年上半年三夫户外的存货为1.81亿元,几乎等同于当期的营业收入1.85亿元。存货的增长也体现了销售乏力和库存管理的问题。


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这家成立于1997年的老牌实体体育零售商,经历了2000年到2005年的稳步增长,2006年后的快速发展期后,曾在2008年获得包括清科创投在内的几家国内知名投资公司的A轮数千万投资。


但随后他们遭遇了电商冲击。户外行业本身也进入调整期。前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国户外用品行业市场调研及发展前景预测报告》显示,在经历了2009年~2013年的黄金发展时期之后,我国户外用品市场增速逐步放缓,到2016年行业增速已经低于10%。ISPO发布的《2018年中国户外用品市场报告》显示,2018年中国户外行业增速仅为2.1%。


近几年三夫户外一直在谋求转型和升级,包括引入亲子青少年户外乐园项目,加大在自有品牌和高端品牌的投入。但目前还没有办法为企业经营带来真正的质变。2019年上半年财报显示,其自有品牌营收为1660.84万元,占比为10.24%。


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▲2019年,北京三夫户外用品股份有限公司与瑞士科技时尚运动品牌X-BIONIC签署战略合作协议。


目前其主营业务为三种:销售户外运动用品,组织户外赛事、活动、团建,以及运营亲子户外乐园。其中在户外用品销售方面,2018年度门店业务收入为2.36亿元,占公司营业收入的56.26%。


操作得当,疫情下转产口罩不失为一个不错的自救措施,但这终究只能作为特殊时期的一种过渡,毕竟无论是体育用品零售门店,还是亲子乐园和户外赛事,都无法与防疫物品做太多结合。


与此同时,疫情也对户外旅游行业产生了重大冲击,根据三夫户外披露的2020年第一季度业绩预告,一季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1350万元至1400万元,上年为盈利103.27万元,同比由赢转亏。


口罩之外,如何让主营业务恢复活力,才是三夫户外真正需要考虑的事情。


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