北京时间9月9日，纳斯达克上市公司万达体育（WSG.US）在盘前公布了上市后的首份财报。2019年二季度（截至6月30日），万达体育的主要财务数据如下：
·总营收2.838亿欧元（约合3.228亿美元），同比下滑30%；
·毛利润1.044亿欧元（约合1.187亿美元），同比微降3.5%；
·净利润2340万欧元（约合2660万美元），同比增长39%；
·基本每股收益为0.17欧元（约合0.19美元），同比增长21.4%。
债务水平略微降低
3天前（9月6日），万达体育刚刚更换了其中国公司“掌门人”：原万达体育中国总裁兼CEO杨东为因个人原因离任，并且离开公司董事会；万达宝贝王集团执行总裁高益民接任。但这次换帅并没有扭转股价连续下跌的趋势，当日万达体育股价受到重挫，收跌4.68美元，跌幅3.31%，9月的第一周累计跌幅达11.03%。
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而此番公布2019年二季度财报后，万达体育股价在盘前上涨5.1%，报4.92美元。然而，开盘后仅仅12分钟，股价又立马跳水4.9%，此后股价波动较为平稳，收盘报4.66美元，比上一交易日略微下跌0.43%。
“除去可报销营收（由万达体育替甲方先行垫付，后由甲方支付给万达体育的报销收入）的影响，万达体育二季度实际营收同比增长4%，调整后EBITDA达到5900万欧元。”万达体育首席财务官廖宏辉在财报中表示，“而在过去的8月份，我们用本次IPO所融到的资金（1.9亿美元）外加部分现金，总共偿还了2亿美元的短期负债，从而将杠杆率降低到4.2。”
根据资产负债表，二季度万达体育总资产到达19.84亿美元，总负债16.46亿美元，净资产3.38亿美元，资产负债率为83%，略微比上一季度降低0.9个百分点。在上市前，由于万达体育对境外公司及IP的收购通常采用杠杆收购（举债收购），导致万达体育曾面临较高的债务水平。2017年和2018年，万达体育的资产负债率超过100%，但在美股对上市公司净资产的要求下，2019年一季度，万达体育已经通过资本运作将资产负债率降到83.9%。
而债务水平较高一度也被外界认为是万达体育所面临的主要风险之一。在上市之后，万达体育股价遭遇连续暴跌。上市一周后，万达体育股价就已经“腰斩”，此后继续探底，最低价曾下探至3.54美元，比发行价下跌56%。不过8月中下旬股价得到持续回暖，最高曾经超过上市首日的收盘价，但9月以来至今又遭遇6连跌。新一季财报的公布也没能让股价止跌。
▲万达体育上市以来的股价变化趋势。
三大业务板块营收状况
万达体育以“自己是否是IP的版权持有方”主要将其业务分为三大版块：①大众参与性运动（万达体育的自有IP）；②观赏性运动（仅代理IP的版权）；③媒体制作及服务（主要为前二者提供支持性服务）。
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大众参与性运动（Mass Participation）
大众参与性运动营收达到9090万欧元（约合1.034亿美元），同比增长21%。增长的主要原因在于举办大众参与性赛事的数量增加，以及参赛选手的人均付费水平增加。
二季度，万达体育总共在全球举办104场自有IP的大众参与性赛事，比一季度（29场）增加75场；参赛人数达到46.6万人，同比增长4%；人均付费118欧元，同比增长23%。
观赏性运动（Spectator Sports）
观赏性运动营收达到1.381亿欧元（约合1.571亿美元），同比下降6%。这部分营收下降主要受2018俄罗斯世界杯周期的影响。
二季度，万达体育观赏性运动的营收主要来源包括：与英超、国际冰球联合会以及国际奥委会新签订版权协议。
媒体制作及服务（DPSS）
媒体制作及服务营收达到5480万欧元（约合6230万美元），同比下降70%。这部分营收大降的原因，主要由于2018俄罗斯世界杯在去年二季度、三季度举行，而为世界杯制作转播信号是万达体育媒体制作及服务业务的主要营收来源。但值得注意的是，若剔除可报销收入，媒体制作及服务在二季度的营收为2710万欧元（3080万美元），同比增长15%。
二季度，万达体育新成立一家数字化媒体解决方案公司iX.co，主要收入来源包括：为在斯洛伐克举办的第83届冰球世锦赛以及在法国举办的2019女足世界杯提供媒体及电视信号制作服务。
业绩预期
万达体育预计，公司2019年三季度总营收将在2.39亿欧元至2.53亿欧元之间，同比增长5%至11%；若不包括可报销收入的话，预计三季度营收会在2.36亿欧元至2.51亿欧元之间，同比增长30%至38%。
此外，万达体育还预计，公司2019年总营收将在10.08亿欧元至10.70亿欧元，同比下滑5%至11%；若不包括可报销收入的话，全年总营收则有望达到9.76亿欧元至10.36亿欧元之间，同比增长7%至14%。
值得一提的是，近期正在中国进行的国际篮联（FIBA）篮球世界杯的同样与万达体育有着密切关联。本届赛事万达体育为FIBA提供了品牌、营销、赛事接待、现场运作和营销合作伙伴支持等服务。此外，在今年篮球世界杯期间，万达集团与FIBA续约至2031年，万达体育获得未来3届篮球世界杯以及未来3届女篮世界杯等多项赛事的全球商务开发权。在下一季度的财报中，我们将能够看到与FIBA的合作给万达体育带来的收入情况。
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