中体产业资产重组方案获批股价涨停，两大优质资产有望注入

2018-12-21职业体育余伟

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12月20日晚间，A股上市公司中体产业发布公告称，财政部已同意华体集团等国有股东与公司的重大资产重组方案。

具体交易结构为：中体产业拟通过发行股份及支付现金方式购买中体彩科技51%股权和国体认证62%股权，拟通过支付现金的方式购买中体彩印务30%股权和华安认证100%股权。

本次拟购买的资产交易金额约10.83亿元；同时，中体产业还拟向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过5.5亿元。交易对方为21名，包括华体集团、华体物业、国家体育总局装备中心、国家体育总局基金中心，以及多个地方体育官方协会或机构等。

▲交易标的及其价格。

中体产业成立于1998年，是由国家体育总局基金中心、彩票中心、装备中心和中华全国体育基金会等共同发起组建，也是体育总局旗下目前唯一的上市公司。其主要业务包括体育地产、赛事运营管理、体育场馆设计建设咨询、体育中介服务、体育彩票等。

2006年12月，在中体产业股权分置改革时，体育总局曾经承诺，未来将选择适当时机注入优质资产。但在此后接近8年时间里，这一承诺并没能最终实现。

2014年8月22日，中体产业大股东体育总局公告称，由于没有可供注入的优质资产，当初的承诺已无法履行，因此，计划在未来三年内将转让其所持有的中体产业股权。

随后，体育总局几次尝试转让中体产业股权。

第一次是二股东体彩管理中心转让股权。2015年9月2日，中体产业称收到二股东体彩管理中心的函，财政部和体育总局审核同意该中心以所持中体产业股份投资华体集团。1年零2个月后，经财政部和国家体育总局审核同意，体彩管理中心将其所持有的中体产业股份转让给华体集团，并完成过户手续。中体产业二股东也由此从体彩管理中心正式变成华体集团。

最近一次是2016-2017年。2016年11月，在苟仲文被任命为体育总局局长的同一个月，体育总局基金管理中心宣称将通过协议转让的方式将手中22.07%的全部股权出售。

经过一番竞标，刘益谦旗下新理益集团、乐视体育旗下天津乐体安鸿、佳兆业子公司深圳鹏星船务，以及翔明体育（背后是外滩控股）这四家机构被选定为中体产业控股权意向受让方。

尽管包括乐视体育在内的机构给出高估值，但中体产业最终还是以意向受让方未能达到基金中心的公开征集条件，宣布大股东股权转让一事流标。

在这之后，体育总局对中体产业的态度，从转让改为资产重组。

出现这样的转变，在某种程度上，算是体育总局重新履行12年前中体产业股权分置改革时的承诺，同时也在向外界传递出体育总局决心将旗下唯一上市公司经营得更好的信号。

▲中体产业近5年核心财务数据。

财报显示，截至2017年底，中体产业净利润连续五年下滑。2017年，中体产业实现营业收入10.92亿元，较上期同比减少7.92%；归属于上市公司股东净利润为5811万元，较上期同比减少4.75%；体育相关业务实现营业收入5.45亿元；房地产相关业务实现营业收入5.35亿元。

体育业务中，赛事管理与运营业务营业收入1.41亿元，较2016年同期下降29.60%；体育场馆运营管理业务收入1.51亿元，较2016年同期上涨20.5%；休闲健身业务营收4051.55万元，毛利率为-21.17%；体育经纪业务营收4722.38万元，较2016年同期下降17.39%；体育彩票相关业务营收6030.37万元，但较2016年下降23.45%。

中体产业拟注入上市公司的中体彩科技和中体彩印务，均算得优质的资产。

根据中体产业为此次交易所发布的预案，中体彩科技主要从事中国体育彩票核心技术系统的自主研发和运营维护，由于国家体育彩票系统的不可分割性和单一来源采购的特点以及对行业技术、数据安全的特殊要求，上述中体彩科技为关联方彩票中心提供中国体育彩票核心技术系统研发和运维服务具有其必要性。

中体彩印务主要从事彩票印刷业务，是中国体育彩票印刷产品和服务的供应商，目前国内即开型体育彩票合格供应商仅有中体彩印务和北京中科彩技术两家。

简单理解，中体彩科技和中体彩印务虽然并非直接从事彩票销售业务，但作为国有背景的技术解决方案或产品服务供应商，从事着垄断的生意，经营稳定，且保持着营收和利润的高增长。

中体彩科技2016年和2017年营收分别为2.99亿和3.485亿元，2017年净利润6069万元，同比增长233%；中体彩印务2016年和2017年营收1.76亿和2.0197亿，2017年净利润2375万元，同比增长91.07%。

中体产业表示，随着标的资产注入公司，公司将扩大体育产业布局，进一步实现体育产业全产业链覆盖，提升公司在体育类业务板块的服务能力，有助于公司进一步拓展发展空间，提升公司未来的盈利能力和可持续发展能力。