凛冬将尽？这4个领域率先穿越泡沫的起伏 | 2017中国体育产业七日谈

2017-12-05观点严小寒

12月，逢岁末，待新年，宜总结展望。本周，懒熊体育将推出系列文章，梳理2017年的变化和影响2018年的趋势。每天一篇，期待与你共同讨论。

今天你将看到以下内容：整个2017年体育创投市场情况，备受关注的四个领域，以及背后成因。

5万亿目标出台以来，体育产业的资本和创业者经历了如过山车般的大起大落，但唯有这几年的跌宕衬托，2017年的体育创投才能用平稳来形容。

和懒熊体育此前预测的一致（延展阅读：2017，体育投资的五个趋势 | 创投观），在2017年，体育行业备受关注的投资标的集中在了体育培训、体育营销、电竞以及健身等几大板块。从结果看，培训、健身宣布融资的项目扎堆，体育营销、电竞则关注度最高，但出手谨慎。

简单回溯一下，从2014年体育产业的46号文和5万亿目标出台以来，引发了资本大规模介入并不断寻找优质标的。

政策的催化立竿见影，2014-15年，拿到投资的早期项目数量最为众多，涵盖类型广泛，其中多数比例分布于健身、电竞、足球、智能硬件、骑行、跑步等头部赛道。

但到2016年，多数早期拿到融资的项目开始表现乏力，体育回归线下的规律和原则在这个阶段被更多人意识到和反复提起，凛冬将至的声音四起，还活下的创业者选择捂着兜里的钱熬过去。

而到了2017年，要了解今年的资本变化，首先还是要清楚两个背后的本质原因：一个是早期政策出台后，后续的落地方案并未跟进，政策导向更多是给创业者们打了一剂强心针，实质性的推动还需执行和严格的商业模式推导。另外一方面，2014-15年的资本热度拔高了整个产业的项目估值，一旦后期商业化跟不上，基金回报自然无法达到预期，这也是使得2016年体育投资放慢2017年更加趋缓的一个重要因素。此外，证监会对新经济的限制，也导致整个二级市场相对紧张，创投环境相应受波及。

然而，正是资本环境的趋于冷静，整个投资和创业的逻辑才变得更具参考性。

仔细来看，培训是大多刚起步产业优先需要关注的标的。对体育产业来说更是如此，即便到了今天，中国体育产业仍像个刚出生的婴儿，不同于文娱产业的全民狂欢，体育里头大多数运动都存在一定准入门槛，培训成为扩大体育受众的基础项。因此，在受众人群逐渐兴起的细分项目里，培训成为体育产业投资第一站。

▲巨石达阵的培训现场

许多起初靠其他方向融到钱的项目，最终落脚点又放回到了培训上来，一个关键原因还是在于培训产生的良好现金流，能保证一家公司的正常运转。

培训稳定的起步方式让这个板块受资本环境影响相对较小，2014年至今，培训项目表现都算抢眼，运动员、教练为主的群体都是体育培训潜在创业者。培训的早期发展更符合“零售”模型——在“场地+人+货”的组合中，课程代替货物，成为极好的起步方式。至今培训已出现不少走到后期的代表型项目，除了被许多人列为标杆的击剑培训机构万国体育，篮球培训起家的动因体育也在今年9月宣布其完成了5亿人民币的新一轮融资。而像橄榄球、棒球等在中国属于绝对小众运动的项目，同样能获得资本青睐，美式橄榄球培训公司巨石达阵宣称在2016年营收额达到3000万元，又在今年11月获得了华谊体育的A+轮投资，多少验证了小众项目的潜力。

延展阅读：再获A+轮融资，巨石达阵为何能在8个月里新增50个橄榄球青训校区？ | 创业熊

和常规体育培训不一样的是，今年同样备受关注的体育营销成交案例却不多。

“想投投不出去”，一位长期关注体育营销的投资经理告诉懒熊体育，“目前还是以传统体育营销为主”。

但这背后正是迫切的市场需求。

对体育营销来说，传统营销方式已显露出疲态，围绕传统赛事、球员经纪、球队商务开发等业务已很难带动新的增量市场，而品牌主对于参与体育运动的中高端人群的兴趣则越来越大，汽车、金融、地产等大的传统广告主都在寻求体育营销的新机会。

“目前体育产业资源和主流市场之间还是有一堵墙的，体育营销的需求非常旺盛，所有的品牌都在尝试体育营销，但是有效的供给非常碎片化，市场的主流还是垂直类的、单项服务类的公司。”新型体育营销公司门派创始人李帆在此前接受懒熊体育采访时表示。

▲门派联合《国家地理杂志》举办的跑步赛事

新型体育营销的关键点在于整合不同品类品牌商，资源整合能力成为第一道大门槛，除此之外，后续营销方案的制定和实施也并非易事，从市场上目前的体育营销公司来看，发展路径大多由地方起家，在聚集一定资源的情况下做出代表性营销案例，继而打入其他区域性市场扩大品牌影响力。

这个市场大的想象力在于，市场机会巨大，但现阶段缺的是富于想象力的玩家进来，带动整个增量市场。

以最新一档健身主题综艺节目《明星健身房》为例，在节目内容中既有康宝莱、怡宝等品牌的产品植入，在内容上节目中涉及到的健身课程教学也通过和健身房合作，进行课程销售分成，代表性的是乐刻与之合作推出的团课付费课程，此外在汽车、金融等板块也留有赞助余地。这种在许多行业已经很成熟的营销方式，在体育领域却已算是较为新鲜的尝试。

▲吴昕在《明星就健身房》中示范健身课程

对健身圈来说，传统的营销方式更多围绕健身人群本身，而这个群体量级在2014年前增速并不明显，小白健身人群对上下游产品的消费更是微乎其微。等到全民健身政策出台，新型健身房兴起，民众健身意识提高，健身标签才向流行趋势靠拢，能量补给品、健身器材、健身房、健康餐等公司对拉新用户需求响应变得更加强烈。所以，跨界综艺就成为提高大众品牌认知的最佳方式之一。

而健身的这种积极变化让这个传统板块在今年同样备受关注——但不得不说这几年健身一直保持着最旺盛的势头。

新型健身房方面的融资和业务表现并不如去年被唱衰的那样，商业化探索上稳步推进，走进中后期的项目也并不少，这样表明资本市场仍旧愿意相信这个概念。

他们追捧的几个明星项目：乐刻运动在今年在今年10月拿下3亿人民币的C轮融资，拔高了迄今为止健身创业公司融资的最大金额；超级猩猩在年初完成5000万元B轮融资，继续打磨小型精品健身房和其课程；主打连锁加盟的光猪圈紧接着在4月完成3500万元A轮融资，扩大其连锁化半径。

在健身市场成熟的上海，一些新的尤其是主打效率的健身概念相继出现，由德国引进的XBODY IMPULSE主打通过电脉冲训练法，对外宣称每次仅需20分钟，达到健身房2小时锻炼效果，同样概念的还有ZE极速运动站这样的本土公司。

▲电脉冲训练法称每次健身20分钟可达到2小时锻炼效果

健身的热闹最终在于其上下游方面的健康餐、健身房一体化方案提供商、SaaS提供商、教练培训、健身大赛等等，都能被投资人当作细分中的细分不断挖掘，并倒逼传统健身房在保持运转的基础上拓展新的运营思路。

同样在2017年声势浩大的板块当属电竞，这项去年还被传统体育圈质疑的新兴领域，今年继续保持在资本市场强劲的风头。

就在2016年底，虎扑体育创始人程杭在回顾2016年及预测2017年时，他就重复了三次“电竞是中国的第一运动”。这在今年他旗下的虎扑及动域资本的动向中也得到印证。

对于电竞尤其是中国电竞来说，今年无疑是至关重要的一年，联盟化、俱乐部投资热、主客场、移动电竞等各种趋势陆续显现。英雄联盟全球总决赛首次在中国上演一票难求，绝地求生引发全民吃鸡热再次带旺网吧，国内外的传统体育俱乐部纷纷入资电竞战队，以及奥运会很有可能将接纳电竞项目…无论如何，电竞都在今年引起更大范围的关注与讨论，也在体育化这个方向上更进一步。

但是，电竞市场的格局在这一年没有发生实质变化，由于上游资源在国内被腾讯、网易、完美世界等大型游戏厂商紧紧抓住，留给创业公司的利润和发展空间被压缩，“你只能寻找这条产业链里面腾讯做不了或者做不好的事情”，一位在电竞领域创业多年的人士对懒熊体育如此表示。

不过，不能否认的一点是，年轻人和新的一代对于电竞的投入可能已经超过传统体育，而且随着技术发展和机器人时代的来临，电竞都将是未来体育无法绕过的一个形态，即便它现在还是初级的。

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