ESPN的麻烦越来越多。订阅用户流失、体育版权费用上涨、投资者信心下降，像三座大山重重地压在这家传统体育传媒巨头的肩上。而这也将迪士尼，ESPN的母公司，置于一个艰难的节点。

据Markets Insider报道，RBC Capital Markets公司媒体行业分析师史蒂夫·卡豪尔（Steve Cahall）认为，ESPN的境况正在拖累迪士尼的发展，也许迪士尼是时候摆脱广播电视业务了。

卡豪尔称，目前迪士尼的市值已经从2015年6月时的2100亿美元降至1760亿美元，而这样的下跌主要源自市场对ESPN未来的看衰。卡豪尔估计，尽管迪士尼的税息折旧及摊销前利润（EBITDA，Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）正以每年12%的速率增长，但ESPN却在以每年3%的速率下跌。“大家都在回避一个问题：没有ESPN，是否对迪士尼的股东们更有利？”卡豪尔本周一时这样说到。

据卡豪尔表示，迪士尼可能希望卖掉ESPN是出于以下三个理由：

1、解放公司其他业务的真实价值：卡豪尔认为，ESPN商业前景的衰落，与迪士尼电影工业和主题公园的蓬勃发展背道而驰。据卡豪尔估计，ESPN的乏力前景影响了投资者对电影和公园两项业务的正确估计，迪士尼市值因此被拉低100亿美元。“许多希望长线投资蓝筹股的投资者们被ESPN的状况吓到了，进而转向投资一些更加稳健的股票，如FANG集团等。”卡豪尔说到。

2、有机会完成附加值更高的合并：有流言称迪士尼对推特和Netflix的一切都很感兴趣。如果剥离ESPN，瘦身成功迪士尼将更加灵活，并可能因此摆脱一些监管。

3、带来更多现金流：卡豪尔相信，通过将ESPN整体出售或拆分重组获得融资后，迪士尼将获得现金进行更多有价值的投资。“更重要的是，我们认为如果迪士尼能够将资本重新部署，会使它电影、主题公园以及产品等业务之间更好地协同发展。”卡豪尔这样说到。

卡豪尔表示，迪士尼可能通过这三种方式其一摆脱ESPN：将ESPN拆分至一家上市公司；将其交给金融公司如PE；或出售给另一家媒体公司。

不过卡豪尔也提到，他的看法也许会引来大量质疑，而且这样的交易可能因为成本过高而不会马上发生。最后，卡豪尔表示，摆脱ESPN会使迪士尼的资产与业务组合更加强健，可能是迪士尼未来的最佳出路。

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